Qué dijo la dirección de TE Connectivity plc en la llamada del Q3 2026

Un trimestre de récords y revisión al alza del año

TE Connectivity cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con ventas de 5.200 millones de dólares, un avance del 14% en términos reportados y del 12% en términos orgánicos frente al mismo período del año anterior. El beneficio por acción ajustado alcanzó 2,94 dólares, un 22% más que hace un año, mientras que los márgenes operativos ajustados se expandieron 90 puntos básicos hasta el 21,9%. El dato que más subrayó la dirección fueron los pedidos: 5.700 millones de dólares en el trimestre, un récord absoluto con un crecimiento del 27% interanual. La generación de caja libre acumulada en lo que va del año ronda los 2.200 millones de dólares, y la compañía ha devuelto aproximadamente 2.000 millones a los accionistas mediante dividendos y recompras. Para el conjunto del ejercicio, la compañía espera un crecimiento de ventas de alrededor del 15% y un avance del BPA ajustado superior al 23% interanual.

El segmento Industrial, que creció un 21% en términos orgánicos, fue el motor del trimestre. El negocio de Redes de Datos Digitales (DDN) aumentó un 34% interanual, mientras que el negocio de energía creció un 33% orgánico. Paralelamente, la dirección anunció la adquisición de Astrodyne TDI por aproximadamente 1.400 millones de dólares en efectivo. Astrodyne, que genera más de 250 millones de dólares en ventas anuales, aporta filtros de potencia y fuentes de alimentación a medida para aplicaciones en defensa, equipos de semiconductores y medicina. La compañía espera cerrar la operación antes de que acabe el año calendario 2026, sujeto a las condiciones habituales de cierre.

Lo que viene: visibilidad creciente hacia 2027

Para el cuarto trimestre fiscal, la compañía espera ventas de aproximadamente 5.250 millones de dólares —un 11% más que hace un año— y un BPA ajustado de alrededor de 3,05 dólares. La dirección destacó que el crecimiento de pedidos en DDN acumulado en el año supera el 70% interanual, y que el récord de cartera de pedidos proporciona visibilidad hacia el ejercicio 2027, que arranca en octubre. La compañía espera que DDN crezca secuencialmente en el cuarto trimestre. En cuanto al negocio de energía, la dirección lo sitúa como un crecedor de mediados de la adolescencia en términos porcentuales, con aproximadamente un tercio del crecimiento del mercado vinculado a la construcción de centros de datos. En el negocio óptico, la tecnología FAU derivada de la adquisición de RAM Photonics no generará ingresos significativos hasta 2028 o más adelante, pero abre un mercado adicional que complementa la posición en cobre.

Turno de preguntas: lo que presionaron los analistas

Los analistas centraron buena parte del turno en tres asuntos. Primero, la aparente contradicción entre el fuerte crecimiento de pedidos en DDN y la guía de ingresos sin cambios para este año: la dirección explicó que los pedidos están acumulando cartera en programas que ramparán principalmente en 2027, no en los tres meses que quedan de ejercicio. Segundo, el debate cobre frente a óptica: la dirección reiteró que se trata de tecnologías complementarias —el cobre domina dentro del bastidor en arquitecturas de scale-up, mientras que la óptica prevalece en scale-out de mayor distancia— y que cualquier avance hacia arquitecturas de mayor voltaje o hacia óptica de co-empaquetado incrementa el contenido de conectividad de potencia de TE, donde la compañía ya concentra un tercio de sus ingresos en AI. Tercero, el objetivo de 3.000 millones de dólares en ingresos de AI y nube que la compañía presentó en su día del inversor: la dirección confirmó que ese umbral se está alcanzando antes de lo previsto y que los ingresos finales superarán esa cifra. En lo relativo a automoción, un analista preguntó específicamente por China: la dirección señaló que la producción local china cae a un ritmo similar al global, pero que las exportaciones de fabricantes chinos hacia el Sudeste Asiático, América Central y del Sur, África y Europa están compensando la debilidad del mercado doméstico, lo que permite a TE mantener ocho puntos de superación sobre la producción en esa región.