Qué dijo la dirección de Bio-Techne Corporation en la llamada del Q1 2026

Un trimestre plano con margen récord y un bache en terapia celular

Bio-Techne cerró su primer trimestre fiscal 2026 con ingresos de 286,6 millones de dólares, un descenso orgánico del 1% respecto al año anterior. La dirección atribuyó el retroceso casi en su totalidad al comportamiento de compra de dos grandes clientes de proteínas GMP para terapia celular que recibieron la designación FDA Fast Track: al avanzar hacia la fase final de sus ensayos clínicos, esos clientes ya habían adquirido previamente los reactivos necesarios, lo que redujo los pedidos en el trimestre. Excluyendo ese efecto, el crecimiento orgánico habría sido del +1%. Como contrapeso, el margen operativo ajustado se expandió 90 puntos básicos hasta el 29,9%, superando las propias expectativas de la compañía gracias a iniciativas de productividad y a la desinversión en Exosome Diagnostics.

La división de biopharma mostró una dicotomía clara: los grandes laboratorios farmacéuticos crecieron a doble dígito bajo, mientras que el segmento de biotech emergente cayó a alto dígito único por la presión de financiación. En China, la compañía registró su segundo trimestre consecutivo de crecimiento, impulsado por instrumentos ProteinSimple y biología espacial, y la dirección subrayó que ese avance responde a demanda real y no a distorsiones arancelarias. Europa creció a bajo dígito simple en la mayoría de los segmentos.

Lo que la dirección anticipa para el resto del año

La compañía espera que el impacto de los dos clientes de terapia celular se intensifique en el segundo trimestre fiscal, restando aproximadamente 400 puntos básicos al crecimiento orgánico. Pese a ello, la dirección prevé que el crecimiento orgánico total en ese periodo sea similar al del primer trimestre, lo que implicaría que el negocio subyacente —excluyendo esos dos clientes— aceleraría hasta cerca del 3%. Para la segunda mitad del ejercicio, la compañía espera retomar un crecimiento orgánico positivo al comparar contra bases más fáciles y a medida que esos clientes de terapia celular retomen pedidos para la validación de sus procesos de fabricación comercial. La dirección reafirmó su objetivo de crecimiento en bajo dígito simple para el conjunto del año y de expansión del margen operativo de al menos 100 puntos básicos.

Entre los catalizadores mencionados para la segunda mitad figuran: la estabilización progresiva del mercado académico estadounidense, la mejora de la financiación en biotech —con octubre como el mes más fuerte del año calendario 2025—, el crecimiento sostenido en China y el impulso de la plataforma de biología espacial COMET. La dirección también señaló que los anuncios de inversión en fabricación local por parte de grandes farmacéuticas podrían acelerar la demanda de su línea de instrumentos de biológicos Maurice.

Preguntas de los analistas: terapia celular, márgenes y academia

La mayor parte del turno de preguntas giró en torno a la concentración de riesgo en los dos clientes de terapia celular y a cuándo se normalizará esa demanda. La dirección evitó dar cifras concretas sobre el peso de esos clientes en los ingresos de proteínas GMP, aunque confirmó que los pedidos para sus ensayos en fase III ya se habrían realizado en el ejercicio previo y que la próxima ola de compras llegará con la validación de la fabricación comercial. Varios analistas también interrogaron sobre el impacto del cierre del gobierno federal en el gasto académico; la dirección respondió que hasta la fecha no había observado un cambio notable en los patrones de compra de sus clientes universitarios. Sobre los márgenes, la compañía reconoció haber adelantado medidas de eficiencia y, en algunos casos, retrasado inversiones previstas para el año, lo que le permitió absorber el desapalancamiento de volumen. No se dio orientación explícita de margen por trimestre.