Qué dijo la dirección de Teads Holding Co. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de transición con señales de recuperación

Teads reportó ingresos de aproximadamente 266 millones de euros en el primer trimestre de 2026, una caída del 7% interanual. Sin embargo, la métrica que la dirección considera más representativa —el Ex-TAC gross profit, es decir, los ingresos netos de costos de tráfico— alcanzó los 108 millones de euros, un aumento del 5% interanual en términos reportados. En términos pro forma —comparando como si la fusión con Outbrain hubiera ocurrido desde el inicio del período de comparación— la caída fue del 11%, pero la dirección destacó que esto supone una mejora frente al descenso del 19% registrado en el cuarto trimestre de 2025. El EBITDA ajustado fue de aproximadamente 1 millón de dólares, en línea con la guía proporcionada. El flujo de caja libre fue negativo en 41 millones de euros, resultado que la dirección atribuyó al pago semestral de intereses de bonos por 31 millones de euros, pagos de indemnizaciones por la reestructuración anunciada en el cuarto trimestre y factores de calendario en el capital de trabajo.

Lo que viene: la segunda mitad del año como punto de inflexión

Para el segundo trimestre de 2026, la compañía espera un Ex-TAC gross profit de entre 121 y 131 millones de dólares y un EBITDA ajustado de entre 14 y 22 millones de dólares. La dirección advirtió que el segundo trimestre es el período de comparación más difícil del año debido a limpiezas de calidad realizadas en el negocio de respuesta directa en 2025, que representan un impacto negativo de aproximadamente 20 millones de dólares en Ex-TAC concentrado en la primera mitad del año. La compañía espera que estas presiones se disipen hacia el cuarto trimestre. Para el año completo, la dirección mantiene su previsión de un EBITDA ajustado de aproximadamente 100 millones de dólares y anticipa un retorno al crecimiento interanual en ingresos para el cuarto trimestre de 2026. El negocio de CTV creció más del 50% interanual, con fortaleza particular en EMEA y APAC; el negocio de empresa fuera de Estados Unidos también creció en el trimestre. La división estadounidense sigue rezagada, aunque la dirección señaló que ya observa cierto repunte al inicio del segundo trimestre.

Preguntas de los analistas: estructura de capital, EE.UU. y CTV

En el turno de preguntas, los analistas presionaron sobre tres frentes. Primero, la estructura de capital: el CFO Jason Kiviat confirmó que la compañía está evaluando activamente transacciones que optimicen su estructura de deuda, sin precisar alternativas concretas. Ante la pregunta sobre el nivel mínimo de caja operativa, Kiviat indicó que se sitúa en el rango de 70 a 80 millones de dólares, por debajo de los 100 millones que se mencionaban en el momento de la fusión. La compañía cerró el trimestre con 99 millones de dólares en caja e inversiones. Segundo, la recuperación en Estados Unidos: la dirección reconoció que el mercado estadounidense sigue siendo el punto débil, aunque atribuyó las expectativas de mejora a cambios en el equipo comercial, incluyendo una nueva directora comercial incorporada en noviembre y un nuevo director general para Norteamérica en febrero. Tercero, el negocio de CTV: ante la pregunta sobre márgenes y diversificación de formatos, el CEO David Kostman indicó que CTV opera en torno al margen promedio de la compañía —alrededor del 40%— y que la pantalla de inicio representa aproximadamente la mitad del negocio de CTV, con exclusividades con LG en diversas geografías y acuerdos con Samsung y Google TV. La dirección señaló que está desarrollando formatos adicionales como anuncios en pausa y en juego.