Qué dijo la dirección de USA TODAY Co. Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre marcado por el calendario, no por el negocio

Gannett cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos totales de 560,8 millones de dólares, una caída del 8,4% interanual, y un EBITDA ajustado de 57,2 millones, equivalente a un margen del 10,2%. La dirección atribuyó la debilidad a un factor concreto: varios clientes digitales de gran tamaño trasladaron su gasto del tercer al cuarto trimestre. El más significativo fue Perplexity, cuyo navegador Comet, originalmente previsto para septiembre, no se lanzó hasta principios de octubre, retrasando con ello los ingresos por licencia asociados. A esto se sumaron gastos extraordinarios vinculados al programa de reducción de costes de 100 millones de dólares anuales —en particular, costes médicos y de prestaciones derivados de las salidas de empleados que se adelantaron al tercer trimestre—. La compañía estima que ambos factores restaron aproximadamente 7 millones de dólares al EBITDA ajustado frente a sus propias previsiones.

Entre los datos positivos del trimestre, los ingresos digitales representaron el 47% del total —máximo histórico—, el ARPU de suscripciones solo digitales alcanzó un récord de 8,80 dólares con un crecimiento del 8% interanual, y la audiencia media mensual creció de 181 a 187 millones de visitantes únicos. La deuda bruta cayó por primera vez por debajo de 1.000 millones de dólares desde la fusión de 2019, tras amortizar 116,4 millones en los primeros nueve meses del año.

Lo que viene: cuarto trimestre como prueba de fuego

La compañía espera que el cuarto trimestre muestre un crecimiento interanual significativo en EBITDA ajustado, impulsado por tres palancas: la entrada en vigor plena del programa de recorte de costes, la materialización de las campañas publicitarias que se pospusieron y los ingresos por licencias de inteligencia artificial. En ese último frente, Gannett anunció durante la propia llamada un nuevo acuerdo de licencia de contenido con Microsoft, que participa en el piloto del llamado publisher content marketplace de Microsoft Copilot. La compañía ya tenía activo su acuerdo con Perplexity desde principios de octubre. La dirección indicó que espera anunciar acuerdos adicionales de licencia de IA en los próximos meses. Para el conjunto del año, la empresa espera que los ingresos digitales caigan en el rango bajo de un dígito en términos comparables, con un crecimiento en el rango bajo de un dígito en el cuarto trimestre, y proyecta un crecimiento del 30% en el flujo de caja libre para 2025. También se espera que los ingresos digitales superen el 50% del total en 2026.

Otro elemento que la dirección destacó fue el fallo judicial parcial del juez Castell a favor de Gannett en su demanda contra Google. El tribunal estableció que Google no puede volver a litigar su monopolización ilegal del mercado de publicidad digital —ya determinada por el Departamento de Justicia—, con lo que el caso pasa a centrarse en daños y compensaciones. La dirección describió esto como un avance que podría acelerar el proceso.

Las preguntas de los analistas: tráfico desde IA, OpenAI y deuda

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, el tráfico procedente de plataformas de IA: el CEO Mike Reed confirmó que no hay flujo relevante de visitas desde estos entornos, precisamente porque el modelo de respuestas directas de la IA no remite al usuario al sitio del editor, a diferencia del modelo tradicional de búsqueda. Esto refuerza, según la dirección, la necesidad de monetizar vía licencias en lugar de tráfico. Segundo, sobre OpenAI: Reed reveló que en septiembre la compañía bloqueó más de 70 millones de bots de OpenAI intentando extraer contenido sin licencia —casi todos buscando información local—, y afirmó que OpenAI no ha mostrado disposición a cerrar un acuerdo en condiciones que Gannett considere justas, aunque los contactos continúan. Tercero, sobre la deuda: la CFO Trisha Gosser señaló que la compañía prevé amortizar más de 135 millones de dólares en 2025 y que, con la bajada de tipos de interés y un saldo de deuda menor, el ahorro en intereses será un factor relevante para el crecimiento del flujo de caja libre en 2026. Respecto a la posible desagregación de los ingresos por licencias de IA en los informes financieros, Reed indicó que lo considerarían cuando esa línea sea suficientemente significativa y el modelo de monetización esté más consolidado.