Qué dijo la dirección de TruBridge, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de cierre sólido, aunque con revisiones contables de por medio

TruBridge cerró 2025 con ingresos totales de 346,8 millones de dólares, un crecimiento del 1,4% frente a 2024, y un EBITDA ajustado de 68,7 millones, un avance del 23% interanual con una expansión de 350 puntos básicos en el margen. El cuarto trimestre aportó 87,2 millones en ingresos, en línea con la guía revisada, y un EBITDA ajustado de 19,2 millones, en el extremo superior del rango previsto. La compañía generó 20 millones de dólares en flujo de caja libre durante el año, cinco millones más que en 2024, y redujo su deuda neta en aproximadamente 19,5 millones, situando el ratio de apalancamiento neto en 2 veces. La presentación del informe 10-K se demoró debido a ajustes de períodos anteriores —no en efectivo y, según la dirección, no materiales— relacionados principalmente con el reconocimiento de ingresos, costos capitalizados de software y transacciones no rutinarias, detectados durante la primera auditoría anual con su nuevo auditor externo.

Las reservas de nuevos contratos (bookings) del cuarto trimestre ascendieron a 19,8 millones de dólares en valor total de contrato, frente a los 14,3 millones del mismo período del año anterior. La dirección destacó que el valor total de la cartera de oportunidades comerciales es el más alto de los últimos nueve trimestres, con un incremento del 53% desde el inicio del tercer trimestre, y que el segmento de hospitales con más de 100 camas ha pasado de representar el 14% de esa cartera al 30% actual.

Perspectivas: crecimiento moderado y revisión estratégica en curso

La compañía no emite guía formal para 2026 por estar inmersa en un proceso de revisión estratégica cuyo alcance y calendario no fueron precisados. No obstante, la dirección expresó que espera lograr un crecimiento modesto de ingresos y una mejora de aproximadamente 200 puntos básicos en el margen de EBITDA ajustado. La expansión de márgenes, señaló el CFO Vinay Bassi, provendrá de la combinación de la transición a una fuerza laboral global, optimización de costos y una mezcla de ingresos más favorable, en la que soluciones de mayor margen como el negocio de codificación (encoder) ganan peso. En noviembre de 2025, la empresa refinanció su crédito sindicalizado con un acuerdo a cinco años por hasta 250 millones de dólares con vencimiento en 2030. La dirección también mencionó la apertura de un nuevo Centro de Capacidad Global en Chennai (India) como hito de su modelo de prestación de servicios transfronterizo.

En el plano de inteligencia artificial, TruBridge describió cuatro líneas de actuación: predicción temprana de rechazos de reclamaciones en salud financiera, tecnología de documentación ambiental (ambient) en colaboración con Microsoft para reducir el tiempo que los médicos dedican a registrar consultas, un asistente interno de soporte al cliente ya operativo, y el uso de herramientas de IA para acelerar el desarrollo de producto. La compañía fue seleccionada por SAIC como socio preferente de tecnología EHR y RCM para ayudar a hospitales rurales a acceder al fondo federal de 50.000 millones de dólares destinado a la salud rural.

Turno de preguntas: retención de clientes, conversión de cartera y revisión estratégica

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la retención de clientes de servicios de gestión del ciclo de ingresos (RCM/CBO): Fowler reconoció que la attrición de 2025 seguirá pesando en 2026, aunque prevé una mejora moderada gracias a un modelo de transición más estructurado hacia el trabajo global. Segundo, la conversión de la cartera comercial en ingresos: la dirección admitió que los plazos dependen en gran medida de los propios clientes —contratos vigentes con proveedores anteriores, decisiones internas de personal— y que espera suavizar la volatilidad trimestral de los bookings en los próximos dos trimestres. Tercero, la revisión estratégica: ante la pregunta directa sobre plazos, Fowler se limitó a señalar que el consejo no ha fijado ninguna fecha límite y que el criterio rector es el valor para el accionista, sin ofrecer más detalles. La asociación con RevSpring para la recaudación digital de copagos y deducibles no se espera que genere impacto material hasta 2027, según indicó la dirección.