Qué dijo la dirección de Taboola.com Ltd. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre con vientos en contra pero con guía al alza

Taboola cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 476,8 millones de dólares, un avance del 2% interanual, aunque por debajo de su propia guía. La dirección atribuyó el desvío a dos factores concretos: un cambio de política de Google que eliminó el producto Explore More —que permitía mostrar contenido patrocinado cuando el usuario pulsaba el botón de retroceso— y la decisión voluntaria de la compañía de retirar de su red a editores de baja calidad que no generaban rendimiento para los anunciantes. Pese a ello, el ex-TAC gross profit —la métrica de rentabilidad que la empresa considera más representativa— creció un 12% interanual hasta 192,4 millones de dólares, y el EBITDA ajustado de 55,5 millones superó el extremo alto de la guía con un margen del 29%. El beneficio neto GAAP fue de 4,3 millones de dólares.

El CFO Stephen Walker precisó que el impacto de Explore More en la segunda mitad del año supera los 20 millones de dólares de ex-TAC, y que la limpieza de la red de editores —concentrada principalmente en publicaciones de la región de la Gran China— afectó de forma desproporcionada a los ingresos internacionales. La divisa extranjera siguió siendo un lastre: en moneda constante, el EBITDA ajustado habría sido de aproximadamente 63 millones de dólares, frente a los 55,5 millones reportados.

Lo que viene: nuevos acuerdos y guía revisada al alza

La compañía elevó su guía de ex-TAC para el conjunto de 2026 hasta un rango de 772 a 783 millones de dólares —7 millones más en el punto medio— y subió el EBITDA ajustado anual esperado a entre 228 y 240 millones. La empresa espera que el crecimiento del ex-TAC alcance el 9% en el año. Para el tercer trimestre, la dirección proyecta ingresos de entre 460 y 473 millones y un EBITDA ajustado de entre 51,5 y 56,5 millones.

El CEO Adam Singolda destacó dos victorias estratégicas. La primera es la incorporación de FOX News —uno de los cinco editores más grandes de Estados Unidos— a su red, sumándose a Fox Local, Fox Sports y Fox Weather. La segunda es una expansión aún sin anunciar formalmente con uno de sus mayores socios editoriales existentes, un acuerdo mediante el cual Taboola pasará de gestionar únicamente los espacios nativos al pie del artículo a monetizar la totalidad del inventario publicitario del editor, incluidos display, vídeo vertical y otros formatos. La compañía estima que el display de ese socio solo representa entre dos y tres veces los ingresos del negocio nativo tradicional. Singolda indicó que estos acuerdos comenzarán a contribuir al ex-TAC en el cuarto trimestre y se acelerarán de forma más notable en 2027. Además, la compañía recompró aproximadamente 9,4 millones de acciones en el trimestre a un precio medio de 4,42 dólares, y acumula una recompra de cerca del 20% de sus acciones en circulación desde principios de 2025.

El turno de preguntas: Google, calidad de red y márgenes futuros

Los analistas centraron buena parte de sus preguntas en la dependencia de Taboola respecto a las decisiones de Google. Walker explicó que Google anunció el cambio de política en abril, pero que la compañía no esperaba una implementación tan rápida, dado que habitualmente Google tarda trimestres en ejecutar este tipo de cambios —citó el ejemplo de las cookies de terceros, anunciadas hace años y finalmente no eliminadas—. Singolda afirmó que Taboola ya ha desarrollado un producto sustituto llamado Engage para recuperar parte de ese tráfico, aunque no garantizó que recupere el 100% del impacto. Walker añadió que no identifica otras exposiciones similares a políticas de Google en el negocio actual, y que menos del 5% de las páginas vistas de la red estadounidense de Taboola provienen de búsquedas de Google.

Sobre la limpieza de la red de editores, Walker la calificó de "dolor a corto plazo, ganancia a largo plazo": el tráfico de baja calidad perjudica el rendimiento para los anunciantes y, aunque no siempre de forma visible, termina erosionando los presupuestos publicitarios. Aclaró que casi ninguno de los editores eliminados tenía contratos de garantía mínima, y que esa práctica se reserva para editores de marca reconocida. En cuanto a los márgenes de ex-TAC, Walker reiteró que la banda del 35% al 40% es la referencia adecuada para los inversores a largo plazo, aunque reconoció que la nueva expansión a inventario display podría partir de márgenes inicialmente inferiores hasta que se optimice la operación.