Qué dijo la dirección de TELUS Corporation en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido en suscriptores, con presión en ingresos móviles

TELUS reportó 288.000 altas netas combinadas de clientes móviles y de redes fijas en el tercer trimestre de 2025, lo que la dirección calificó como el mejor resultado de la industria canadiense. La base total de conexiones supera los 21 millones, con un crecimiento del 5% interanual. El EBITDA ajustado de la división TTech —la operación de telecomunicaciones propiamente dicha, sin incluir salud— creció un 3%, con una expansión de margen de 210 puntos básicos hasta el 43,4%. Sin embargo, el ingreso promedio por usuario (ARPU) móvil siguió bajo presión, con una caída del 2,8% interanual, aunque la dirección destacó una mejora secuencial de 50 puntos básicos. La tasa de abandono de clientes pospago se situó en el 0,91%, por debajo del 1% por duodécimo año consecutivo. Los ingresos de datos fijos crecieron un 1% interanual, con el segmento residencial avanzando un 4% impulsado por la expansión de su red de fibra óptica PureFibre.

TELUS Health, la división de servicios de salud corporativa y digital con presencia global, reportó un crecimiento de ingresos del 18% y de EBITDA del 24%, en parte gracias a la incorporación completa de Workplace Options. La compañía espera que el crecimiento orgánico continúe apoyado por mejoras en ventas y retención de clientes. Las reservas de ventas en el segmento de empleadores crecieron un 72% interanual.

Inteligencia artificial y privatización de TELUS Digital: la gran apuesta hacia 2028

El evento central del trimestre fue la conclusión, a finales de octubre, de la privatización de TELUS Digital —su filial de externalización de procesos y soluciones digitales—. La compañía espera generar entre 150 y 200 millones de dólares canadienses en sinergias anualizadas de caja, con el compromiso de alcanzar al menos 150 millones durante el año fiscal 2026, principalmente mediante eficiencias operativas. TELUS Digital seguirá reportándose como segmento separado hasta finales de 2025; en febrero de 2026 se informará sobre cómo se presentará en los estados financieros.

La dirección cifró los ingresos combinados de sus capacidades habilitadas por inteligencia artificial en cerca de 800 millones de dólares en 2025, y proyecta que esa cifra alcanzará aproximadamente 2.000 millones en 2028, una tasa de crecimiento anual superior al 30%. En septiembre, TELUS lanzó lo que describió como la primera "fábrica soberana de IA" de Canadá y anunció que es el primer proveedor de servicios de América del Norte en convertirse en socio oficial de nube de NVIDIA. La compañía prevé operar alrededor de 25.000 unidades de procesamiento gráfico (GPU) con 50 megavatios de potencia hacia 2028, bajo un modelo de alquiler de clústeres por hora de uso.

En materia de deuda y capital, el ratio de apalancamiento mejoró ligeramente hasta 3,5 veces, aunque la dirección advirtió que repuntará en el cuarto trimestre por los pagos asociados a la privatización de TELUS Digital. La compañía mantiene su objetivo de llegar a 3 veces en 2027. El flujo de caja libre del trimestre fue de 611 millones de dólares, un 8% más que un año atrás. El dividendo trimestral se incrementó un 4%, hasta 0,4184 dólares canadienses por acción. Para el conjunto de 2025, la compañía espera que los ingresos operativos de TTech —incluyendo salud— queden en la parte baja del rango objetivo del 2% al 4%, con variabilidad por los volúmenes de equipos móviles en el cuarto trimestre.

Turno de preguntas: ARPU, Terrion y el camino al billón en IA

Los analistas dedicaron buena parte de sus intervenciones a tres asuntos: la trayectoria del ARPU móvil, el impacto financiero de Terrion —la empresa conjunta de torres inalámbricas formada con La Caisse— y la credibilidad del objetivo de 2.000 millones en ingresos de IA. Sobre el ARPU, Doug French reconoció que la recuperación será lenta y que las promociones de Black Friday y Navidad podrían frenarla. Sobre Terrion, cuya constitución se cerró en septiembre y que ya gestiona 3.000 emplazamientos, French admitió que la compañía deberá definir con claridad cómo se consolidarán el capital invertido y las distribuciones en el cálculo de flujo de caja libre. Sobre la meta de 2.000 millones en IA, Darren Entwistle describió con detalle las fuentes: soluciones SaaS, aplicaciones de IA generativa, anotación de datos, computación soberana en GPU y servicios de experiencia de cliente con IA. Subrayó que TELUS controla toda la cadena del ecosistema —inferencia, modelos y entrenamiento— lo que, según él, genera márgenes más atractivos que los competidores que dependen de terceros. Ante la pregunta de si el objetivo depende principalmente del gasto gubernamental, Entwistle respondió que no: la distribución de clientes incluye empresas privadas, organizaciones de investigación y startups.