Qué dijo la dirección de AT&T Inc. en la llamada del Q1 2026

Crecimiento en fibra y convergencia marcan el primer trimestre

AT&T abrió 2026 con 584.000 incorporaciones netas de clientes de Internet avanzado —entre fibra y fixed wireless—, lo que la compañía describe como su mejor primer trimestre histórico y el sexto trimestre consecutivo por encima de 500.000 altas. Los ingresos consolidados crecieron 2,9% interanual y el EBITDA ajustado subió 2,3%, aunque el margen de EBITDA cayó 30 puntos básicos hasta el 37,4%, en parte por un beneficio extraordinario que había inflado el dato del primer trimestre de 2025. El flujo de caja libre fue de 2.500 millones de dólares, en el extremo alto de las previsiones de la compañía, pese a que la inversión de capital ascendió a 5.100 millones al acelerar el despliegue de fibra. El beneficio por acción ajustado fue de 0,57 dólares, un avance de casi el 12% interanual.

La compañía cerró además la adquisición de activos de fibra a Lumen antes de lo previsto, sumando 1,1 millones de clientes y más de 4 millones de ubicaciones. AT&T espera que estos mercados adquiridos no generen una contribución material al EBITDA durante 2026, dado que el gasto inicial para poner en marcha la operación es significativo.

Lo que viene: fibra, EchoStar y retirada del cobre

Para el conjunto del año, la compañía espera que los ingresos por servicios consolidados crezcan en el rango bajo de un dígito, que el EBITDA ajustado avance entre el 3% y el 4%, y que el flujo de caja libre supere los 18.000 millones de dólares. Para el segundo trimestre, la compañía anticipa un flujo de caja libre de entre 4.000 y 4.500 millones. AT&T también espera cerrar la transacción con EchoStar, lo que elevará temporalmente su ratio de apalancamiento neto hasta aproximadamente 3,2 veces, para luego reducirlo a cerca de 3 veces antes de que termine 2026. La dirección prevé devolver más de 45.000 millones de dólares a los accionistas entre 2026 y 2028 a través de dividendos y recompras. Sobre la retirada de la red de cobre, AT&T señaló que más del 30% de sus centrales tienen ya una fecha definitiva de cierre aprobada por la FCC, y que el ahorro de costes derivado está incorporado en las previsiones a largo plazo.

Turno de preguntas: convergencia, satélite y subsidios de dispositivos

Los analistas centraron sus preguntas en cuatro asuntos. Primero, el alcance y el impacto de AT&T OneConnect —el nuevo plan que agrupa fibra y inalámbrico en una sola suscripción—, ante lo que la dirección reconoció que el volumen inicial será modesto y que el producto evolucionará por iteraciones. Segundo, la tendencia de la tasa de abandono en telefonía móvil, que mejoró seis puntos básicos; Stankey atribuyó la mejora a la convergencia y advirtió que el proceso de reasignación de clientes a la base de activos propia podría generar todavía algo de volatilidad en los próximos trimestres. Tercero, el rol del satélite LEO y la conectividad directa al dispositivo: la dirección reconoció la relevancia de la tecnología pero subrayó que la cobertura en interiores sigue siendo una limitación estructural, y reafirmó la relación con AST SpaceMobile como principal apuesta, sin descartar acuerdos mayoristas con otras constelaciones. Cuarto, los analistas preguntaron por el desplazamiento gradual de los subsidios de dispositivos hacia planes centrados en la red; la dirección no comprometió un calendario concreto y describió el proceso como un reequilibrio progresivo de la cartera.