Qué dijo la dirección de Symbotic Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido con una novedad de producto que cambia el panorama

Symbotic cerró el tercer trimestre fiscal de 2025 con ingresos de 592 millones de dólares, un 26 % más que el año anterior, y un EBITDA ajustado de 45 millones de dólares, muy por encima de las previsiones propias y muy lejos de los 3 millones registrados en el mismo período del ejercicio anterior. La compañía concluyó el trimestre con 42 sistemas operativos, incorporó 5 nuevos en producción y añadió otros 5 en fase de despliegue. La pérdida neta fue de 32 millones de dólares, frente a los 27 millones del año anterior, influida en parte por un cargo de reestructuración de 16 millones asociado a la integración del negocio ASR de Walmart. La tesorería se situó en 778 millones de dólares, por debajo de los 955 millones del trimestre previo, por razones de calendario en la recepción de pagos. Los ingresos por software más que duplicaron los del año anterior, y el margen bruto de ese segmento superó el 75 %.

El hecho más relevante de la jornada fue la presentación de una nueva estructura de almacenamiento de siguiente generación que, según la dirección, eleva la densidad de almacenamiento un 40 %, reduce las piezas de ensamblaje en obra en más del 90 % y elimina el millón de remaches que requería el diseño anterior. La dirección señaló que el primer sistema con esta nueva estructura se instalará en México —concretamente en el Bajío, en un proyecto de gran escala con Walmart— a mediados del ejercicio fiscal 2026. Para Symbotic, este dato es relevante: la región Bajío concentra una parte significativa de la infraestructura logística de Walmart en México y la elección de ese mercado como banco de pruebas del producto insignia de la compañía refleja la importancia estratégica de las operaciones mexicanas del minorista.

Lo que viene: crecimiento más pausado a corto plazo, mayor ritmo después

La nueva CFO designada, Izilda Martins —que asume el cargo el 9 de agosto—, advirtió que la transición al nuevo diseño provocará una ralentización del crecimiento secuencial en el cuarto trimestre y posiblemente durante el primer semestre del ejercicio 2026, aunque subrayó que el cartera de pedidos de 22.400 millones de dólares no se ve afectada. Para el cuarto trimestre, la compañía espera ingresos de entre 590 y 610 millones de dólares y un EBITDA ajustado de entre 45 y 49 millones. La dirección anticipó asimismo un aumento del gasto de capital de aproximadamente el doble del nivel actual durante los próximos trimestres, para financiar la producción de los componentes del nuevo sistema. La salida de Carol Hibbard como directora financiera fue gestionada con un período de solapamiento de un mes con Martins, quien llega procedente de Avis Budget Group.

Las preguntas de los analistas: márgenes, ritmo de nuevas obras y GreenBox

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, el impacto del nuevo diseño en los márgenes del segmento de sistemas: la dirección confirmó que la estructura de siguiente generación es uno de los factores clave para alcanzar un margen bruto del 30 % en sistemas, sin ofrecer un plazo concreto. Segundo, el ritmo de nuevos inicios de obra: la compañía reconoció que los 5 inicios del trimestre suponen una caída desde el récord de 10 del trimestre anterior, pero atribuyó la desaceleración a que varios clientes esperaban la confirmación del nuevo diseño antes de comprometerse; la dirección espera que ese ritmo se recupere. Tercero, GreenBox —la filial que presta servicio a clientes distintos de Walmart— suscitó escepticismo: los analistas recordaron que los inicios de obra han sido más lentos de lo previsto desde que se anunció el acuerdo hace dos años. La dirección respondió que ya hay tres sistemas en despliegue, que el primer sistema en Lathrop está próximo a entrar en operación y que la incorporación de un equipo comercial está generando más consultas, pero no ofreció cifras ni plazos adicionales. El tema de la compensación en acciones —un elemento de elevado importe que se suma al EBITDA ajustado— también fue cuestionado, y la CFO saliente indicó que permanecerá en niveles similares durante al menos los próximos trimestres.