Qué dijo la dirección de Stryker Corporation en la llamada del Q1 2026

Un trimestre marcado por el ciberataque

Stryker cerró el primer trimestre de 2026 con un crecimiento orgánico de ventas del 2,4% —1,9% en Estados Unidos y 3,9% en mercados internacionales—, resultado que la compañía atribuye directamente a un incidente de ciberseguridad que irrumpió en sus sistemas hacia el final del período. El ataque paralizó durante casi tres semanas la producción global, obligó a limpiar decenas de miles de dispositivos y retrasó tanto el envío de productos como el reconocimiento de ingresos. El beneficio ajustado por acción fue de 2,60 dólares, un 8,5% menos que en el primer trimestre de 2025, penalizado también por la menor absorción de costes de fabricación y por los aranceles, que en el período anterior no existían. El margen bruto ajustado cayó 190 puntos básicos hasta el 63,6% y el margen operativo ajustado retrocedió 180 puntos básicos hasta el 21,1%.

La dirección subrayó que el impacto fue desigual según el tipo de negocio: los productos de capital fabricados bajo pedido —camas, camillas, desfibriladores— tardarán más en recuperarse que los consumibles o los implantes ortopédicos que ya estaban consignados en los hospitales. En el caso de las caderas y rodillas, los procedimientos que se aplazaron irán reintegrándose a lo largo de los tres trimestres restantes, no solo en el segundo.

Lo que viene: guía confirmada y nuevos catalizadores

A pesar del tropiezo, Stryker mantuvo sin cambios su previsión para el conjunto de 2026: crecimiento orgánico de ventas de entre el 8% y el 9,5% y beneficio ajustado por acción de entre 14,90 y 15,10 dólares. La compañía espera que la mayor parte de las ventas perdidas se recupere a lo largo del año, con una primera oleada de reconocimiento de ingresos diferidos en el segundo trimestre y el grueso de los pedidos de capital y los procedimientos reprogramados concentrados en la segunda mitad. Entre los catalizadores de producto, la dirección destacó el récord histórico de instalaciones de Mako en el primer trimestre —tanto en EE. UU. como en el exterior—, el lanzamiento previsto de Mako Shoulder sobre la plataforma Mako 4 para mediados de año, la reciente aprobación de Pangea en Europa y la expansión de LIFEPAK 35. En cuanto a operaciones corporativas, la compañía anunció el acuerdo para adquirir Amplitude Vascular Systems, especializada en litotricia intravascular periférica, que se integrará en la fuerza de ventas de Inari con miras a reforzar la presencia en el espacio cardiovascular. La dirección también mencionó que la deuda neta se sitúa en 2,1 veces el EBITDA, lo que a su juicio deja margen suficiente para continuar con adquisiciones.

En el plano internacional —de interés para lectores hispanos—, Kevin Lobo señaló que América Latina sigue siendo un área con recorrido de mejora, que Oriente Medio atraviesa un momento complicado por el conflicto con Irán, y que Arabia Saudita se perfila como un mercado relevante a largo plazo. Sobre la región, el CFO Preston Wells indicó que el conflicto en Irán tuvo un efecto modesto sobre el crecimiento internacional del trimestre, aunque limitado en términos globales.

Turno de preguntas: lo que preocupó a los analistas

Los analistas presionaron principalmente en tres frentes. Primero, la cadencia de recuperación trimestral: la dirección se negó a dar orientación por trimestres y se limitó a reiterar que habrá recuperación parcial en el segundo y mayor en el tercero y cuarto. Segundo, si la guía anual mantenida implica que se había eliminado el margen de sorpresa positiva: Preston Wells evitó confirmarlo y remitió al resultado del segundo trimestre para dar más detalles. Tercero, si hay señales de debilitamiento de la demanda hospitalaria —incluyendo el posible efecto de los fármacos GLP-1— o de pérdida de clientes tras el incidente; Lobo descartó ambas inquietudes y aseguró que no puede identificar ningún cliente que hayan perdido como consecuencia del ataque. Un analista preguntó sobre las lecciones aprendidas en materia de ciberseguridad; Lobo reconoció que las hay, pero declinó detallarlas públicamente por el momento.