Qué dijo la dirección de Standex International Corporation en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de inflexión: crecimiento orgánico y pedidos récord

Standex International reportó para su segundo trimestre fiscal 2026 ingresos totales de 221,3 millones de dólares, un aumento del 16,6% interanual. El crecimiento orgánico fue del 6,4%, impulsado principalmente por el segmento de Electrónica, que creció un 11,1% de forma orgánica y registró un book-to-bill de 1,08. El margen operativo ajustado se situó en el 19%, 30 puntos básicos por encima del año anterior, y el beneficio por acción ajustado creció un 8,9% hasta 2,08 dólares. La compañía generó flujo de caja libre de 13 millones de dólares, frente a 2,2 millones en el mismo período del año anterior. Los pedidos totales del trimestre alcanzaron aproximadamente 231 millones de dólares, el nivel más alto en la historia de la empresa.

La dirección atribuyó estos resultados a una estrategia iniciada en 2021: elevar el gasto en I+D del 1% al 3% de las ventas y orientar el negocio hacia mercados de alto crecimiento como la red eléctrica, defensa y la comercialización del espacio. Las ventas de nuevos productos crecieron un 13% hasta 16,3 millones de dólares, y las ventas hacia mercados de alto crecimiento representaron el 28% de los ingresos totales, aproximadamente 61 millones de dólares.

Perspectivas: la compañía reitera su guía anual con cautela ante aranceles

Standex reitera su previsión de ventas para el ejercicio fiscal 2026, que contempla un incremento superior a 110 millones de dólares respecto a 2025, siempre que no se produzcan disrupciones económicas, de comercio global o arancelarias imprevistas. La compañía espera que las ventas hacia mercados de alto crecimiento superen los 270 millones de dólares en el año, un incremento superior al 45% interanual. Para el tercer trimestre fiscal, la dirección anticipa un crecimiento orgánico de entre un dígito medio y alto, con un margen operativo ajustado ligeramente superior de forma secuencial. En cuanto a la expansión de capacidad del negocio de transformadores de instrumentación —adquirido mediante Amran y su filial india Narayan—, la compañía está instalando maquinaria en una nueva planta en Croacia, ampliando instalaciones en México y planea trasladar su sede de Houston a un recinto mayor en aproximadamente 18 meses. La dirección estima que en un plazo de tres a cinco años la capacidad total de este negocio se habrá más que duplicado respecto al nivel actual.

De relevancia para mercados hispanos: la expansión de capacidad en México forma parte central de la estrategia de crecimiento del negocio de red eléctrica. Standex no precisó la ubicación exacta de la planta mexicana, pero confirmó que la instalación de maquinaria ya está en curso. Además, el negocio de Narayan en India enfrenta una restricción regulatoria: el gobierno indio no ha aprobado que sus nacionales posean acciones de una empresa extranjera, lo que obliga a Standex a mantener en el balance un pasivo contingente valorado según un múltiplo de 12 veces el EBITDA de los últimos doce meses de Narayan.

Turno de preguntas: capacidad, márgenes y una partida contable que generó dudas

Los analistas centraron buena parte de sus preguntas en el ajuste por interés minoritario de Narayan, que generó una revalorización significativa en el trimestre. La dirección explicó que la imposibilidad de obtener la aprobación gubernamental india para transferir acciones de Standex a los vendedores obliga a registrar trimestralmente el valor de ese 10% restante usando el múltiplo de adquisición pactado. Adicionalmente, se preguntó por el margen del segmento Specialty Solutions, que cayó 600 puntos básicos interanuales; la dirección lo atribuyó a debilidad generalizada del mercado industrial en Norteamérica, sin proporcionar una fecha concreta de recuperación. Por último, ante la pregunta sobre fusiones y adquisiciones, David Dunbar indicó que la compañía está construyendo un pipeline de oportunidades en tres frentes: expandir el negocio de transformadores de instrumentación, ampliar la gama de sensores y relays, y entrar en capacidades emergentes del mercado espacial.