Qué dijo la dirección de Stanley Black & Decker, Inc. en la llamada del Q1 2026

Primer trimestre por encima de lo esperado, aunque con volúmenes a la baja

Stanley Black & Decker arrancó 2026 con resultados superiores a sus propias previsiones. Los ingresos crecieron un 3% en términos reportados y se mantuvieron planos en términos orgánicos, impulsados principalmente por una campaña de preventa de productos de exteriores mejor ejecutada de lo previsto. El margen bruto ajustado fue del 30,2%, prácticamente sin cambios respecto al año anterior, y el beneficio por acción ajustado se situó en 0,80 dólares, veinte centavos por encima del límite superior de la guía de la compañía. El segmento de Herramientas y Exteriores registró una caída orgánica del 1%, con acciones de precio que aportaron un 4% pero que fueron más que compensadas por una caída de volumen del 5%, reflejo de la debilidad en el canal minorista norteamericano. Por su parte, el segmento de Fijación Técnica creció un 7% orgánico, con el negocio aeroespacial avanzando un 31% antes de ser desinvertido. El 6 de abril, tras el cierre del trimestre, la compañía completó la venta de su negocio de Sujetadores Aeroespaciales (CAM) a Howmet Aerospace por 1.800 millones de dólares, aplicando la mayor parte de los aproximadamente 1.570 millones de dólares netos a la reducción de deuda.

Perspectivas 2026: guía mantenida pese al ruido arancelario

La compañía espera un beneficio por acción ajustado de entre 4,90 y 5,70 dólares para el conjunto del año, lo que representaría un crecimiento del 13% en el punto medio y es consistente con la guía original. Se anticipa que los ingresos totales se mantendrán planos en términos reportados —ligeramente por debajo de la guía anterior debido a la ausencia de CAM en el segundo trimestre— pero con crecimiento orgánico de un dígito bajo. La compañía espera una expansión del margen bruto ajustado de aproximadamente 150 puntos básicos para el año completo, con una mejora de unos 300 puntos básicos en el segundo trimestre respecto al año anterior. En cuanto a los aranceles, la dirección considera que los cambios netos desde la guía de febrero suponen un viento de cola bruto, pero advierte que ese beneficio queda prácticamente anulado por la inflación en metales para baterías, tungsteno y resinas derivadas del conflicto en Oriente Medio. La compañía espera reducir su exposición a producto fabricado en China a menos del 5% de las ventas en EE.UU. para finales de 2026, y mantiene su objetivo de alcanzar un margen bruto ajustado superior al 35% en el cuarto trimestre de 2026, con una meta del 35%-37% para finales de 2028. Respecto a América Latina, la compañía destacó un crecimiento de doble dígito en la región durante el trimestre, aunque fue compensado por debilidad en Asia y Oriente Medio.

Turno de preguntas: aranceles, competencia y ciclo de reposición profesional

Los analistas concentraron buena parte de sus preguntas en la dinámica arancelaria y su impacto real en márgenes. La dirección reconoció que el período de menores aranceles bajo la Sección 122 es temporal y que su escenario base asume que los aranceles 301 se reinstaurarán a niveles similares a los de IEEPA aproximadamente en agosto. Sobre la presión competitiva en precios, el consejero delegado señaló que los rivales sí tomaron medidas de precio en el primer trimestre —en línea con lo esperado— y que el entorno se ha equilibrado. Ante la pregunta sobre si los competidores asiáticos podrían aprovechar la reducción temporal de aranceles para ganar terreno en precios en la segunda mitad del año, la dirección consideró que la reinstauración de los aranceles 301 limitaría ese riesgo y que su avance en certificación USMCA los sitúa en paridad o ligera ventaja frente a esos rivales. También se abordó el ciclo de reposición de herramientas eléctricas en el segmento profesional: la compañía considera que el concepto de ciclo de cinco a seis años es más propio del consumidor doméstico, ya que el profesional repone con mayor frecuencia por la intensidad de uso. Un analista preguntó por las tendencias en abril, pero la dirección no ofreció datos del trimestre en curso, limitándose a confirmar que el entorno de demanda se mantiene en la línea de los últimos tres trimestres.