Qué dijo la dirección de Swedbank AB (publ) en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido con el lastre legal finalmente cerrado

Swedbank registró un beneficio de 7.200 millones de coronas suecas en el segundo trimestre de 2026. Excluidos los 860 millones de coronas en costes extraordinarios vinculados al programa de reestructuración anunciado en el primer trimestre, la rentabilidad sobre recursos propios (ROE) se situó en el 15,5% y el ratio de eficiencia en 0,39. El dato más relevante del período fue el acuerdo alcanzado con el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (DFS), que obliga al banco a pagar 50 millones de dólares por no haber revelado información a la autoridad en 2016 y 2018. Con este pago, la dirección declaró que todas las investigaciones sobre las deficiencias históricas del banco quedan cerradas. Los volúmenes de crédito crecieron un 2% en el trimestre, con avances tanto en hipotecas suecas como en el negocio corporativo y en los tres países bálticos.

El ingreso neto por intereses aumentó un 1% respecto al trimestre anterior, impulsado por tipos de mercado más altos en la banca báltica y por el mayor volumen de negocio, aunque los márgenes de préstamo continuaron bajo presión. Las comisiones netas crecieron un 7%, apoyadas en la buena evolución de los mercados de renta variable, entradas netas en fondos de 22.000 millones de coronas y mayor actividad en tarjetas. La calidad crediticia se mantuvo estable: las dotaciones por deterioro totalizaron 313 millones de coronas, equivalentes a seis puntos básicos. La ratio CET1 cerró el trimestre en el 17,4%, con un colchón de 260 puntos básicos sobre los requisitos regulatorios.

Lo que viene: reestructuración, IA y capital

La compañía mantiene su guía de costes para 2026 en 27.500 millones de coronas, excluidos los costes extraordinarios y el efecto de divisas. La dirección espera que, para finales de 2027, la plantilla se sitúe en torno a 16.800 empleados como resultado del programa de reestructuración, y que la plena implementación de los cambios, prevista para finales de 2028, genere una reducción estructural de costes de 1.000 millones de coronas anuales. En paralelo, el banco avanza en la adopción de inteligencia artificial: la herramienta interna denominada Oken se desplegará a todos los empleados durante el año, con el objetivo declarado de mejorar calidad, seguridad, eficiencia y control de costes. El consejero delegado afirmó que espera que el número de empleados en la industria financiera se reduzca a largo plazo como consecuencia de la IA, aunque reconoció que hacer previsiones a tres años en este ámbito es «extremadamente difícil». En cuanto a la política de capital, la dirección reiteró que el objetivo es mantener el colchón en torno a los 200 puntos básicos —el punto medio del rango de 100 a 300— y que no tiene intención de retener más capital del necesario, aunque cualquier distribución por encima de la política de dividendos del 60%-70% seguirá siendo discrecional.

Turno de preguntas: capital, modelos IRB y márgenes hipotecarios

Los analistas centraron buena parte de sus preguntas en tres asuntos. El primero fue la política de capital: varios interlocutores preguntaron si el cierre de todas las investigaciones en EE.UU. abría la puerta a distribuciones extraordinarias o a una revisión al alza del ratio de payout. La dirección no se comprometió a ningún movimiento concreto; cuando un analista recordó que Henriksson habría mencionado la posibilidad de una junta extraordinaria para repartir dividendo, el consejero delegado respondió que no recordaba haber dicho eso y que no hay planes al respecto. El segundo foco fue el proceso de aprobación de los modelos IRB en los países bálticos: el CFO advirtió que, si la autoridad exige aplicar el mismo tratamiento al libro corporativo que ya se aplicó al minorista, el impacto podría ser un aumento de activos ponderados por riesgo de unos 20.000 millones de coronas, aunque señaló que el resultado final previsto es «algo positivo» respecto a la situación actual. El tercero fue la presión sobre márgenes en hipotecas suecas: la dirección reconoció que la competencia es intensa y los márgenes están en niveles históricamente bajos, sin ofrecer una señal clara de cuándo podrían estabilizarse. Sobre el proceso de venta de Entercard, el CFO confirmó que avanza bien pero declinó especular sobre el calendario. PayEx, por su parte, quedó explícitamente fuera del programa de reestructuración de 1.300 millones de coronas.