Qué dijo la dirección de Silvercorp Metals Inc. en la llamada del Q4 2025

Trimestre récord impulsado por el procesamiento de inventarios y precios más altos

Silvercorp cerró el cuarto trimestre del año fiscal 2025 con los mejores resultados de su historia para ese período. La producción de plata alcanzó 1,6 millones de onzas, un incremento del 42% frente al mismo trimestre del año anterior, mientras que los ingresos llegaron a 75 millones de dólares, un alza del 76%, y el flujo de caja operativo se triplicó hasta 31 millones de dólares. La dirección atribuyó el salto principalmente al procesamiento del mineral acumulado durante los tres trimestres previos, que fue tratado en la planta durante las dos semanas del Año Nuevo chino en las que la operación Ying permanece parada. A eso se sumó la entrada en funcionamiento de la expansión de la planta de beneficio completada en diciembre, que elevó la capacidad de 2.500 a 4.000 toneladas diarias. En precios realizados, la plata subió 34%, el oro 33%, el zinc 23% y el plomo 6% frente al trimestre comparable. La compañía reportó una pérdida neta de 7,6 millones de dólares, originada íntegramente por un cargo no monetario de 21 millones relacionado con el valor razonable de los derechos de conversión de los bonos convertibles emitidos en noviembre; ajustando ese efecto, la utilidad neta fue de 14,7 millones de dólares.

Para el año fiscal completo, los ingresos totalizaron 299 millones de dólares —un 39% más que el ejercicio anterior— y el flujo de caja operativo anual creció de 92 a 139 millones. La compañía cerró el ejercicio con una caja de 369 millones de dólares, sin contar una cartera de inversiones en compañías mineras valorada en 71 millones.

Perspectivas: Ecuador y el crecimiento en China

De cara al año fiscal 2026, la compañía espera producir entre 7,4 y 7,6 millones de onzas de plata y entre 9.100 y 10.400 onzas de oro, lo que representaría incrementos de hasta el 9% y el 39%, respectivamente, frente a 2025. En costos, la dirección anticipa que el costo de producción se mantendrá estable en torno a 81-82 dólares por tonelada, aunque el costo sostenido total subirá a un rango de 155-158 dólares por tonelada, desde los 142 del año anterior, por el aumento de inversiones en la mina Ying.

El proyecto de mayor peso estratégico es El Domo, en Ecuador, con un costo de capital estimado en 241 millones de dólares y primera producción prevista para finales de 2026. La compañía ha adjudicado el primer contrato de obras civiles a CRCC 14, que ya está en el terreno construyendo accesos y campamentos. El inicio del desbroce del tajo abierto está programado para agosto y la instalación de equipos principales para mayo de 2026. La puesta en marcha de la planta está prevista para diciembre de 2026. Paralelamente, en el proyecto aurífero Condor —también en Ecuador— se publicó una estimación de recursos actualizada y se prevé completar un estudio de evaluación preliminar (PEA) para una operación subterránea de alta ley antes de finales de año. Asimismo, en Kuanping, proyecto satélite al norte de Ying en China, los permisos de construcción están en regla y la preparación del sitio ya comenzó, con un presupuesto de 4 millones de dólares para el ejercicio.

Turno de preguntas

No se registraron preguntas de analistas durante la sesión. El presidente de la compañía, Lon Shaver, reconoció la ausencia de consultas atribuyéndola a una jornada ocupada e invitó a los interesados a contactar directamente a la empresa por teléfono o correo electrónico.