Qué dijo la dirección de Silvaco Group, Inc. Common Stock en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de inflexión: costes a la baja, ingresos al alza

Silvaco cerró el cuarto trimestre fiscal de 2025 con ingresos de 18,3 millones de dólares, por encima del límite superior de la horquilla orientativa. El margen bruto no-GAAP alcanzó el 85,6%, una mejora de cerca de cinco puntos porcentuales respecto al trimestre anterior, impulsada por una reorganización interna: los equipos de I+D dejaron de absorber trabajo de soporte directo al cliente, lo que elevó el margen y liberó capacidad de desarrollo. La pérdida operativa no-GAAP quedó en poco más de un millón de dólares, muy por debajo de lo esperado. La compañía elevó su objetivo de reducción de gasto anualizado no-GAAP desde los 15 millones de dólares anunciados el trimestre anterior hasta 20 millones.

El motor del trimestre fueron dos negocios: la propiedad intelectual semiconductora (IP) y TCAD. En IP, la compañía registró reservas récord superiores a cinco millones de dólares, resultado de la primera aportación completa de Mixel —adquirida recientemente—, cuya tecnología MIPI PHY tiene presencia global. En TCAD, las reservas crecieron un 70% de forma secuencial hasta 9,2 millones de dólares, gracias a la adopción de FTCO —la plataforma de desarrollo de procesos basada en inteligencia artificial— por un segundo cliente, un gran fabricante de Asia fuera del segmento de memoria. EDA, en cambio, sufrió una caída pronunciada tras los máximos históricos del trimestre anterior, con reservas de apenas cuatro millones de dólares.

Lo que viene: rentabilidad y crecimiento de doble dígito en el horizonte

Para el primer trimestre de 2026, la dirección orienta ingresos y reservas de entre 15 y 19 millones de dólares, con un margen bruto no-GAAP cercano al 85% y gastos operativos no-GAAP de entre 14,5 y 16,5 millones. La compañía espera alcanzar el punto de equilibrio en flujo de caja operativo en el segundo trimestre y generar caja operativa positiva en el tercero. Wally Rhines anticipó que Silvaco espera un crecimiento de ingresos de doble dígito para el conjunto del año 2026, liderado por el negocio IP —que ya representa casi el 30% de los ingresos— y seguido por TCAD, con EDA en modo de estabilización.

Sobre el ángulo geográfico relevante para mercados de la región: la zona Asia-Pacífico representó el 57% de los ingresos del trimestre, impulsada directamente por el cierre del contrato FTCO con el fabricante asiático. Mixel, parte clave del negocio IP en crecimiento, cuenta con un equipo de ingeniería en Egipto, y Rhines mencionó visitas a clientes en India como parte de su prospección de nuevas oportunidades.

Turno de preguntas: lo que los analistas quisieron saber

Los analistas centraron sus preguntas en la velocidad de adopción de FTCO y en la sostenibilidad de los recortes de costes. Craig Ellis (B. Riley) preguntó si el contrato FTCO asiático se reconoció íntegramente en el trimestre; Chris Zegarelli confirmó que solo una parte significativa se reconoció en el cuarto trimestre, y que el resto se distribuirá a lo largo de la vida del contrato. Kevin Garrigan (Jefferies) indagó en la composición de las reservas por segmento para el primer trimestre; Zegarelli anticipó que TCAD liderará el crecimiento secuencial, IP se mantendrá en un rango similar o ligeramente inferior, y EDA permanecerá plana. Christian Schwab (Craig-Hallum) pidió una cuantificación del crecimiento esperado de Mixel; Zegarelli señaló que, anualizando el ritmo de reservas del cuarto trimestre, el negocio se aproxima a los dos dígitos en términos anuales, con mayor impulso previsto en la segunda mitad del año. Ningún ejecutivo cuantificó con precisión cuántos nuevos clientes FTCO se esperan en 2026, aunque Rhines señaló que la cartera de candidatos es suficiente para que sea una historia del año en curso, no de 2027.