Qué dijo la dirección de Seagate Technology Holdings plc en la llamada del Q3 2026

Trimestre récord impulsado por la demanda de centros de datos

Seagate cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con ingresos de 3.100 millones de dólares, un avance del 44 % interanual y del 10 % respecto al trimestre anterior. El margen bruto no-GAAP alcanzó el 47 %, cifra récord para la compañía, mientras que el margen operativo no-GAAP se expandió hasta el 37,5 %. El beneficio por acción no-GAAP fue de 4,10 dólares, más del doble que el mismo período del año anterior. Los envíos de exabytes sumaron 199, con los centros de datos representando el 88 % del volumen y el 80 % de los ingresos. El flujo de caja libre rozó los 1.000 millones de dólares, el nivel más alto en más de una década, y la compañía aprovechó el período para retirar 641 millones de dólares en deuda bruta, lo que llevó la agencia Fitch a elevar la calificación crediticia de Seagate a grado de inversión.

La plataforma HAMR Mozaic continúa su despliegue: dos de los mayores proveedores globales de servicios en la nube completaron la cualificación del producto de 4+ terabytes por disco en plazos equivalentes a los de la tecnología PMR convencional, lo que la dirección interpretó como señal de madurez de la plataforma. Los envíos del Mozaic 4, capaz de alcanzar 44 terabytes por unidad, comenzaron a generar ingresos a finales de marzo.

Perspectivas y crecimiento estructural

Para el cuarto trimestre fiscal 2026, la compañía espera ingresos de 3.450 millones de dólares, más o menos 100 millones, lo que representaría un crecimiento del 41 % interanual en el punto medio. La compañía espera que el margen operativo no-GAAP se sitúe en el rango bajo del 40 %, y el BPA no-GAAP en torno a 5 dólares, más o menos 0,20 dólares. La dirección elevó su objetivo de crecimiento anual de ingresos desde el rango bajo-medio de la decena porcentual hasta un mínimo del 20 % durante los próximos años. La capacidad nearline está prácticamente asignada en su totalidad hasta el calendario 2027, y los contratos de pedido bajo demanda con los principales clientes cloud están finalizados hasta el final del año fiscal 2027, con negociaciones estratégicas que ya alcanzan 2028 y más allá. El desarrollo del Mozaic 5, con capacidad de 50 terabytes, avanza conforme a plan con envíos de cualificación previstos para finales del calendario 2027.

Turno de preguntas: márgenes, precios y unidades

Los analistas dedicaron la mayor parte de las preguntas a dos ejes: la sostenibilidad de la mejora en precios y la trayectoria de los márgenes. Sobre precios, la dirección confirmó que los contratos de pedido bajo demanda para el año fiscal 2027 ya están cerrados en cuanto a configuración, volumen y precio, pero rehusó cuantificar la magnitud del incremento interanual más allá de señalar que la tendencia favorable continuará al menos cuatro trimestres más. Sobre márgenes, la compañía reconoció que la mejora incremental supera ampliamente el objetivo del 50 % presentado en su Día del Analista hace un año, sin comprometerse a mantener el ritmo del 70 % registrado recientemente. Varios analistas preguntaron por el crecimiento en unidades de disco: la dirección fue explícita en que el número total de unidades no está aumentando y que la estrategia sigue centrada exclusivamente en densidad aérea. Respecto al uso del flujo de caja libre, la dirección indicó que, una vez gestionados los aproximadamente 400 millones de dólares restantes en notas convertibles, la prioridad será la recompra de acciones.