Qué dijo la dirección de State Street Corporation en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord impulsado por ingresos en máximos históricos

State Street cerró el segundo trimestre de 2026 con resultados que la dirección calificó de históricos: ingresos totales de 4.000 millones de dólares, un 17% más que en el mismo período del año anterior, con comisiones de servicio, gestión e intermediación de divisas marcando registros individuales. El beneficio por acción fue de 3,65 dólares, frente a los 2,17 dólares del segundo trimestre de 2025. Excluyendo partidas extraordinarias del año anterior, el crecimiento del beneficio fue del 44% interanual. El margen pretax se expandió 470 puntos básicos hasta el 34%, y el retorno sobre el capital tangible ordinario (ROTCE) superó el 26%. La compañía señaló que este trimestre marca el décimo consecutivo de apalancamiento operativo positivo excluyendo partidas extraordinarias.

Los activos bajo custodia y administración alcanzaron un récord de 57,9 billones de dólares, un 18% más interanual. Los activos bajo gestión llegaron a 6,3 billones de dólares, con entradas netas de 114.000 millones en el trimestre —el quinto consecutivo de crecimiento orgánico positivo—, lideradas por ETFs de índice y fondos de liquidez. El volumen de intermediación de divisas creció un 27% interanual, con Asia-Pacífico como región de mayor dinamismo. Los ingresos netos por intereses alcanzaron los 860 millones de dólares, un 18% más, apoyados en un margen de interés neto de 113 puntos básicos.

Nuevos objetivos de medio plazo y programa de transformación

La dirección presentó simultáneamente nuevas metas financieras a medio plazo: alcanzar un margen pretax del 35% y un ROTCE en la zona media del 20% a lo largo del ciclo, desde el 32% de margen registrado en el primer semestre de 2026. Para lograrlo, la compañía articula tres pilares: crecimiento de sus negocios principales, tres iniciativas estratégicas —activos alternativos, activos digitales y servicios a gestión de patrimonio— y una transformación tecnológica habilitada por inteligencia artificial. Este programa de transformación tiene como objetivo generar 1.000 millones de dólares en beneficios recurrentes antes de 2029, de los cuales aproximadamente el 75% provendrá de ahorro en costes y el 25% de ingresos adicionales. Los costes extraordinarios asociados se estiman en torno a 500 millones de dólares, principalmente por indemnizaciones. La compañía espera que el apalancamiento operativo positivo se sitúe entre 100 y 150 puntos básicos anuales de media durante ese período, lo que apuntaría al extremo más temprano del horizonte de tres a cinco años.

Para el conjunto de 2026, la compañía elevó sus previsiones: espera un crecimiento de ingresos por comisiones del 12% al 13% (frente al 7%-9% anterior) y un crecimiento de ingresos netos por intereses del 14% al 15% (frente al 8%-10% previo), con un alza de gastos de aproximadamente el 8% y un margen pretax de alrededor del 32%. El dividendo trimestral ordinario aumentará un 10% hasta 0,92 dólares por acción en el tercer trimestre.

Turno de preguntas: dudas sobre credibilidad, IA y activos digitales

Los analistas cuestionaron con insistencia si los nuevos objetivos son alcanzables. Mike Mayo (Wells Fargo) recordó que State Street lleva más de quince años prometiendo transformaciones tecnológicas sin resultados a la altura. Ron O'Hanley respondió subrayando el historial reciente y los cambios en el equipo directivo, mientras John Woods señaló la reducción de plantilla y la reorganización hacia equipos ágiles multidisciplinares como indicadores tangibles. Woods también anticipó que la compañía compartirá métricas de seguimiento como tiempos de lanzamiento de productos, porcentaje de aplicaciones migradas a la nube y evolución de la plantilla.

Sobre la presión en precios, Steven Chubak (Wolfe Research) y Vivek Juneja (JPMorgan) preguntaron si los clientes exigirán compartir los ahorros que genere la IA. O'Hanley rechazó el paralelismo con épocas anteriores de compresión de márgenes, argumentando que el entorno actual —con crecimiento en ETFs, activos alternativos y mandatos tecnológicos complejos— es estructuralmente distinto. En cuanto a los activos digitales, la dirección reconoció que las cifras actuales son todavía reducidas en relación con el total de ingresos del grupo, pero defendió su posición como infraestructura puente entre las finanzas tradicionales y el mundo digital, destacando el lanzamiento de fondos monetarios tokenizados y un fondo de reservas para emisores de stablecoins. No se mencionaron operaciones específicas en México, Brasil ni España, aunque sí se aludió a contribuciones de Asia-Pacífico y EMEA en flujos de gestión de activos.