Qué dijo la dirección de Strawberry Fields REIT, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de adquisiciones y dividendo más alto

Strawberry Fields REIT cerró el tercer trimestre de 2025 con una cobranza del 100% de sus rentas contractuales y completó tres adquisiciones: nueve centros de enfermería especializada en Missouri por 59 millones de dólares, una instalación en Oklahoma por 4,25 millones y otra en Missouri por 5,3 millones. Los ingresos acumulados al cierre de septiembre ascendieron a 114,9 millones de dólares, un alza de 28,3 millones frente al mismo periodo del año anterior, impulsada principalmente por las incorporaciones de propiedades. El ingreso neto trimestral fue de 8,8 millones de dólares, o 0,16 dólares por acción, frente a 6,9 millones en el Q3 de 2024. El consejo de administración aprobó elevar el dividendo a 0,16 dólares por acción, un incremento del 14% respecto a trimestres anteriores. La compañía proyecta un AFFO de 72,7 millones de dólares para 2025, lo que representaría un crecimiento del 28,2% interanual.

Lo que viene: pipeline, deuda y posible emisión de capital

La compañía espera cerrar operaciones relevantes en el primer trimestre de 2026 y aspira a superar los 150 a 200 millones de dólares en adquisiciones durante ese ejercicio. El pipeline actual supera los 250 millones de dólares. En materia de deuda, la dirección señaló que la serie D de bonos emitidos en Israel vence en septiembre de 2026, y que el refinanciamiento podría traducirse en un ahorro de aproximadamente tres puntos porcentuales en el costo. La compañía mantiene un ratio de deuda neta sobre activos del 49,2% y estructura su pasivo en tercios aproximadamente iguales entre deuda HUD, bonos y deuda bancaria; solo esta última, equivalente al 23% del total, está sujeta a tasa variable. La dirección mencionó que estudia una futura colocación de capital para atraer inversores institucionales y mejorar la liquidez de la acción, aunque reconoció que prefiere la deuda sobre el capital propio en las condiciones actuales.

Turno de preguntas: venta en Michigan, Illinois y recompras

Los analistas indagaron sobre la venta de un centro en Michigan, que redujo la presencia de la compañía de 11 a 10 estados. La dirección describió la operación como un caso aislado: el activo fue vendido por aproximadamente 2,6 millones de dólares —el doble de lo que costó hace más de una década— y la compañía tomó un pagaré al 10% de interés. Se preguntó también por el impacto del cierre parcial del gobierno federal; la dirección indicó que no afecta a la cobranza de rentas, aunque sí retrasa trámites pendientes en la agencia HUD y podría generar acumulación de inspecciones regulatorias en los centros operados por sus inquilinos. Sobre Illinois, la dirección reiteró que es su mercado más rezagado por tratarse de un sistema de reembolso Medicaid basado en precios fijos, no en costos incurridos, lo que limita la capacidad de los operadores para trasladar incrementos salariales. Un analista preguntó sobre la posibilidad de programas de recompra de acciones frente a nuevas adquisiciones; la dirección reconoció haber utilizado el programa de recompra de forma marginal cuando la acción cotizó cerca de los 10 dólares, pero señaló que su prioridad es aumentar, no reducir, el número de acciones en circulación para ganar liquidez.