Qué dijo la dirección de Star Equity Holdings, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de transición: primer reporte tras la fusión

Star Equity Holdings presentó sus resultados del tercer trimestre de 2025 marcados por la fusión completada el 22 de agosto con Star Operating Companies, que le dio forma a su estructura actual de cuatro divisiones: Building Solutions, Business Services, Energy Services e Investments. Los ingresos consolidados alcanzaron 48 millones de dólares, un incremento del 30% frente al mismo período del año anterior, aunque la compañía registró una pérdida neta de 1,8 millones de dólares, mayor que la pérdida de 800.000 dólares del tercer trimestre de 2024. En términos ajustados y en base proforma —que incorpora los resultados completos de Star Operating Companies desde el 1 de julio— el beneficio por acción ajustado fue de 0,19 dólares frente a una pérdida de 0,54 dólares en el mismo período del año anterior. El EBITDA ajustado proforma ascendió a 3,1 millones de dólares.

Lo que viene: sinergias, recompras y vuelta al ciclo

La dirección espera materializar 2 millones de dólares en sinergias derivadas de la fusión, principalmente mediante la reducción de costes corporativos, y estima alcanzar ese ritmo de ahorro en un plazo aproximado de seis meses. Durante el trimestre se recompró cerca del 8% de las acciones en circulación, y el consejo autorizó un nuevo programa de recompra de 3 millones de dólares. En el segmento de servicios de talento (Hudson Talent Solutions), la dirección considera que el negocio de RPO toca fondo tras la contracción iniciada en 2022 y anticipa una recuperación gradual a medida que las tasas de rotación de personal en las grandes corporaciones regresen a niveles normales. El objetivo declarado a medio plazo es alcanzar 100 millones de dólares de beneficio bruto y 20 millones de EBITDA en ese negocio, cifra que la compañía califica de nivel medio de ciclo, no de pico.

Preguntas de los analistas: márgenes, geografía europea y adquisiciones

En el turno de preguntas, los analistas e inversores interrogaron sobre los márgenes brutos de Building Solutions —la dirección situó el objetivo tendencial en torno al 25%— y sobre el posible continuismo del patrón estacional que históricamente hace del cuarto trimestre un período más fuerte que el tercero, aunque la dirección advirtió que las condiciones meteorológicas son un factor determinante. Se preguntó también sobre Europa, donde HTS reconoció una contracción por la internalización de servicios por parte de algunos clientes, aunque destacó la apertura de una nueva oficina propia en Edimburgo y la nueva presencia en Oriente Medio. Sobre la posibilidad de asociarse con capital privado para financiar la expansión digital e impulsada por inteligencia artificial, el consejero delegado señaló que es un escenario probable a futuro, aunque no inmediato. Un inversor preguntó directamente por el posible exceso de oferta de acciones tras la fusión; la dirección indicó que, hasta donde sabe, ningún accionista institucional supera ya el 5% del capital.