Qué dijo la dirección de Sterling Infrastructure, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un primer trimestre de récord impulsado por centros de datos y semiconductores

Sterling Infrastructure arrancó 2026 con resultados que la dirección calificó de históricos: los ingresos se casi duplicaron con un crecimiento del 92% y el beneficio por acción ajustado creció un 120%. El EBITDA ajustado superó los márgenes del 20% —un récord para el primer trimestre de la compañía— y la cartera de pedidos firmados alcanzó los 3.800 millones de dólares, un 78% más que un año antes. El motor principal fue el segmento E-Infrastructure, donde los ingresos crecieron un 174% gracias a la demanda de centros de datos y a la primera incorporación anual completa de CEC, la empresa de servicios eléctricos adquirida recientemente. El segmento de transporte creció un 10% favorecido por las buenas condiciones meteorológicas en la región de las Montañas Rocosas, mientras que el negocio residencial (Building Solutions) apenas avanzó un 3% en un mercado que la compañía reconoce que seguirá bajo presión durante todo 2026.

Un hito del trimestre fue la adjudicación de la primera fase de un campus de fabricación de semiconductores —la primera incursión de Sterling en ese sector— por más de 500 millones de dólares, ejecutada bajo una empresa conjunta. La dirección señaló que no espera una aceleración masiva de plantas de chips hasta 2029-2030, pero considera este contrato el inicio de una relación duradera con ese mercado.

Perspectivas: guía elevada y expansión geográfica acelerada

Tras los resultados del trimestre, la dirección elevó de forma significativa sus previsiones para el conjunto de 2026. La compañía espera ingresos de entre 3.700 y 3.800 millones de dólares —un 20% por encima de la guía anterior y más del 50% de crecimiento sobre 2025— y un beneficio por acción ajustado de entre 18,40 y 19,05 dólares, un 36% por encima de lo proyectado en febrero. El segmento E-Infrastructure se espera que crezca un 80% o más en el año. La compañía anticipa que el negocio residencial cerrará 2026 con ingresos ligeramente inferiores a los de 2025.

En cuanto a geografía, la dirección describió una expansión acelerada hacia Texas, el Pacífico Noroeste y el Medio Oeste, arrastrada directamente por los hiperscalers que son sus principales clientes. Texas, en particular, fue descrita como un mercado en etapas iniciales pero con proyectos de gran tamaño que se aceleran rápidamente; la compañía está atacando el estado desde el oeste con activos de Utah y desde el este con equipos de Atlanta. Para el mercado hispano es relevante destacar que el mercado de Dallas–Fort Worth y Houston —dos de las tres plazas clave del negocio residencial de Sterling— concentran también parte de la expansión eléctrica a través de CEC, cuya sede se ubica en el norte de Texas.

Preguntas de los analistas: márgenes, integración de CEC y disciplina de riesgo

En el turno de preguntas, varios analistas indagaron sobre la sostenibilidad de los márgenes. El consejero delegado Joseph Cutillo rechazó que los niveles actuales sean un techo: atribuyó la expansión de márgenes a la integración vertical, al aumento del tamaño y complejidad de los proyectos, y a la combinación de servicios de obra civil y eléctricos —no a subidas de precio—. Sobre CEC, confirmó que la integración va por delante de lo previsto: ya hay dos proyectos activos donde se ejecutan ambos servicios de forma conjunta, seis a ocho meses antes de lo esperado, y reiteró la previsión de una mejora de 300 a 500 puntos básicos en los márgenes de CEC en un plazo de 12 a 18 meses. Ante la pregunta de si Transportation y Building Solutions son negocios estratégicamente centrales, Cutillo defendió ambos como generadores de caja que financian el crecimiento de E-Infrastructure, y descartó planes de desinversión por el momento.