Qué dijo la dirección de STMicroelectronics N.V. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de transición con señales de aceleración

STMicroelectronics cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos netos de 3.100 millones de dólares, cifra que incluye aproximadamente 40 millones correspondientes al negocio de sensores MEMS adquirido a NXP durante el periodo. Excluyendo esa aportación, los resultados superaron el punto medio de la previsión propia de la compañía, impulsados por los programas de clientes en Electrónica de Consumo y en Equipos de Comunicación e Infraestructura. El margen bruto fue del 33,8%, y del 34,1% en términos no-GAAP, excluyendo los efectos contables de la adquisición. El beneficio neto GAAP se situó en 37 millones de dólares, frente a los 56 millones del mismo periodo del año anterior, mientras que el beneficio por acción no-GAAP alcanzó 0,13 dólares. El flujo de caja libre fue negativo en 723 millones, de los cuales 895 millones corresponden al pago en efectivo por la adquisición de NXP MEMS.

En el apartado operativo, la dirección destacó que el indicador de pedidos (book-to-bill) se mantuvo muy por encima de 1 en todos los mercados finales y regiones durante el trimestre. Los inventarios en el canal de distribución, que habían sido una preocupación recurrente, quedaron normalizados. En automoción, los ingresos cayeron un 10% secuencialmente pero crecieron un 15% interanual, lo que la compañía presentó como el retorno al crecimiento en esa comparativa. En industrial, la caída secuencial fue mínima, del 1%, con un avance del 26% respecto al año anterior. La compañía también anunció que la primera remesa de obleas STM32 producidas íntegramente en China por su socio Huahong fue entregada a clientes locales, un paso relevante en su estrategia de cadena de suministro para el mercado chino.

Perspectivas: centros de datos e inteligencia artificial como motores principales

Para el segundo trimestre de 2026, la empresa espera ingresos de 3.450 millones de dólares (±350 puntos básicos), lo que implicaría un crecimiento secuencial del 11,6% y del 24,9% interanual. La compañía anticipa un margen bruto no-GAAP de aproximadamente el 35,2%. La dirección confirmó que espera ingresos en centros de datos claramente por encima de 500 millones de dólares en 2026 y bien por encima de 1.000 millones en 2027, distribuidos aproximadamente en un 40% procedente de productos analógicos y de potencia y un 60% de microcontroladores y soluciones de interconexión óptica. STMicroelectronics también anunció una colaboración estratégica plurianual y multimillonaria con Amazon Web Services para infraestructura de computación en la nube e inteligencia artificial. La compañía prevé que el margen bruto mejore de forma secuencial en cada trimestre del año, impulsado por la reducción de cargos por capacidad ociosa, la mejora del mix de producto y una mayor eficiencia manufacturera, aunque aclaró que los beneficios plenos del proceso de reestructuración de fábricas se materializarán principalmente a finales de 2027 y en 2028.

Turno de preguntas: márgenes, precios y límites de capacidad

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. En primer lugar, la evolución del margen bruto: Lorenzo Grandi reconoció que la transición de obleas de 200 a 300 milímetros en silicio y de 150 a 200 milímetros en carburo de silicio genera ineficiencias temporales que pesan sobre los márgenes en 2026, y que los beneficios estructurales de ese proceso llegarán más claramente en 2027. En segundo lugar, el entorno de precios: Grandi señaló que, frente a las expectativas de caídas de precio de baja a media cifra simple, la situación actual apunta a una caída muy baja, con aumentos selectivos de precio en algunos productos, aunque aclaró que el impacto neto en el margen bruto del segundo trimestre es prácticamente neutro. En tercer lugar, la capacidad para atender la demanda de inteligencia artificial: Jean-Marc Chery reconoció que la demanda sin restricciones para 2026 y 2027 supera las cifras de referencia ya comunicadas, y que la compañía está en modo de aceleración de capacidad para intentar satisfacerla, con más detalles prometidos para julio. Una pregunta sobre la posibilidad de que el PIC100 de fotónica integrada se convirtiera en producto estándar de mercado fue respondida con cautela: Chery lo calificó como potencialmente estándar para aplicaciones específicas, pero subrayó que la innovación en interconexión óptica seguirá evolucionando rápidamente.