Qué dijo la dirección de Stagwell Inc. en la llamada del Q1 2026

Un primer trimestre en línea con lo esperado, con récord de nueva cartera

Stagwell registró en el primer trimestre de 2026 un crecimiento de ingresos del 8% hasta 704 millones de dólares, con ingresos netos —la métrica que excluye costes de terceros— de 585 millones, un alza del 3,6%. El EBITDA ajustado creció un 9% hasta 89,7 millones, con un margen del 15,3%, 75 puntos básicos por encima del año anterior. El beneficio por acción ajustado fue de 0,17 dólares, un 31% más que en el mismo período de 2025, resultado combinado de la mejora operativa y la recompra agresiva de acciones. La dirección subrayó que el trimestre transcurrió exactamente como había anticipado en la llamada anterior, y que los resultados más relevantes llegarán en la segunda mitad del año. El flujo de caja operativo mejoró en 34 millones respecto al primer trimestre de 2025, y la compañía reitera su objetivo de generar entre 250 y 300 millones de dólares en flujo de caja libre en el año.

El segmento de Transformación Digital lideró el crecimiento con un alza del 9% en ingresos netos hasta 96,5 millones. Penn destacó que la suma de crecimiento orgánico de dos años en ese segmento supera el 22% en el trimestre. La empresa espera que ese segmento acelere hasta un crecimiento de mediados de la adolescencia porcentual en la segunda mitad. La captación de nuevos clientes en el trimestre alcanzó un récord de 141 millones de dólares en nuevos negocios netos, situando los últimos doce meses en 486 millones, aproximadamente 80 millones por encima del ritmo del año anterior. La compañía también firmó esta semana su primer contrato gubernamental de cinco años por cerca de 60 millones de dólares, y señala un creciente número de contratos similares en negociación avanzada.

Lo que viene: ciclo político, productos de IA y contratos a escala

Stagwell articula su crecimiento futuro en tres ejes. El primero es el ciclo político: la temporada de midterms de 2026 y el inicio anticipado de la carrera presidencial concentrarán actividad de advocacy en la segunda mitad del año, lo que la compañía espera que impulse especialmente su segmento de Comunicaciones. El segundo eje son los nuevos productos de inteligencia artificial: The Machine —sistema operativo de marketing agéntico—, SATs —plataforma de segmentación desarrollada en colaboración con Palantir— y Stagwell Search+, orientado a optimización en buscadores con IA. La empresa informa de 12 millones de dólares contratados de un primer objetivo anual de 25 millones, con clientes como Con Edison, una división de Microsoft y una marca de bebidas espirituosas de alcance global aún sin anunciar. El tercer eje es la captura de clientes grandes, históricamente en manos de los principales grupos de comunicación, en sectores como bienes de consumo y salud.

En cuanto a la estructura de costes, la partida de personal como porcentaje de ingresos netos cayó 110 puntos básicos hasta el 63,9%. Los ahorros acumulados desde abril de 2025 ascienden a 54 millones de los 80 a 100 millones proyectados, que la dirección espera reflejar plenamente en la cuenta de resultados de 2027. El apalancamiento neto bajó a 3,11 veces, y la compañía espera cerrarlo en torno a 2,5 veces al final de 2026. Moody's revisó el outlook de la deuda a positivo en marzo, manteniendo la calificación B1.

Turno de preguntas: macro, rotación de clientes y mezcla de negocio

Los analistas interrogaron sobre la dependencia del segundo semestre respecto a la IA y al ciclo político. Penn respondió que la aceleración descansa principalmente en contratos creativos y de transformación digital que ya están en etapa de cierre, y en el ciclo electoral, no tanto en el escalado de los productos de software. Ante una pregunta sobre el impacto macroeconómico del conflicto en Oriente Medio, Penn reconoció que el turismo en esa región —representando aproximadamente el 3% del negocio— ha sufrido una pausa, pero descartó ver señales de que los clientes en general estén recortando presupuestos o alterando planes. Respecto a la rotación de clientes pequeños, la dirección explicó que su objetivo es reducirla un 25%, lo que podría traducirse en 2 o 3 puntos adicionales de crecimiento orgánico si el programa de accountability implantado funciona según lo previsto. Penn también detalló que los márgenes de los nuevos clientes son iguales o superiores a los de la cartera histórica, dado que los clientes de menor tamaño que salen del sistema tenían márgenes más bajos y generaban mayor coste de captación y retención.