Qué dijo la dirección de STERIS plc en la llamada del Q3 2026

Un trimestre sólido con los aranceles como principal sombra

STERIS registró en su tercer trimestre fiscal 2026 un crecimiento de ingresos reportados del 9% y un crecimiento orgánico en moneda constante del 8%, impulsado tanto por volumen como por aproximadamente 200 puntos básicos de precio. Las ganancias por acción diluida ajustadas alcanzaron 2,53 dólares, un 9% más que el año anterior. Sin embargo, el margen bruto retrocedió 70 puntos básicos hasta el 43,9% y el margen EBIT cayó 40 puntos básicos hasta el 22,9%, en ambos casos porque los aranceles y la inflación superaron las ganancias de precio y productividad. El impacto arancelario en el trimestre fue de aproximadamente 16 millones de dólares antes de impuestos, con el segmento de Healthcare como principal afectado, dado que la mayor venta de equipos de capital eleva la exposición a metales importados.

Por segmentos, Healthcare creció un 8% en moneda constante, con servicios avanzando un 11% y consumibles un 8%; el backlog de equipos supera los 400 millones de dólares. AST creció un 8% en servicios y un 103% en equipos de capital, con márgenes EBIT que mejoraron 30 puntos básicos hasta el 45,1%. Life Sciences avanzó un 5%, liderado por consumibles, con un backlog que supera los 100 millones.

Perspectivas para el resto del año y más allá

La compañía mantiene su previsión para el año fiscal completo: crecimiento de ingresos reportados del 8% al 9%, crecimiento orgánico en moneda constante del 7% al 8% y ganancias por acción de entre 10,15 y 10,30 dólares. No obstante, la dirección advirtió que el extremo superior del rango de ganancias es menos probable tras incorporar 10 millones de dólares adicionales en aranceles, elevando el impacto anual estimado a 55 millones. La previsión de flujo de caja libre se mantiene en 850 millones de dólares y el gasto de capital en 375 millones. Para el cuarto trimestre, los ejecutivos anticiparon una desaceleración del crecimiento, atribuible a comparaciones difíciles, especialmente en AST, y a una moderación esperada en los servicios de Healthcare. De cara al ejercicio 2027, el CEO señaló que los factores macroeconómicos no lucen negativos, aunque la guía formal se entregará en el siguiente trimestre.

Lo que preocupó a los analistas

El turno de preguntas estuvo dominado por los aranceles y su extrapolación a 2027. Varios analistas intentaron calcular cuánto del impacto ya está incorporado en la base comparativa, y la CFO confirmó que los 55 millones representan una tasa anualizada vigente, lo que haría que el incremento incremental en 2027 fuera limitado si las tarifas no cambian. También se cuestionó la desaceleración puntual en los servicios de AST durante el trimestre: el CEO reconoció que octubre fue «realmente débil» sin una causa geográfica o de cliente clara, aunque noviembre y diciembre se recuperaron. Ante la pregunta de si clientes habían adelantado compras para anticiparse a aranceles, la respuesta fue que hubo cierta especulación en ese sentido, pero que no pudo confirmarse como un factor material. Sobre fusiones y adquisiciones, el CEO reconoció que el ratio de apalancamiento es bajo —aproximadamente 1,2 veces EBITDA— y que la compañía ha evaluado muchas oportunidades sin encontrar candidatos que cumplan sus criterios financieros y de valor para el cliente.