Qué dijo la dirección de STERIS plc en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido con tarifas como principal variable de riesgo

STERIS arrancó su año fiscal 2026 con un crecimiento orgánico en moneda constante del 8%, apoyado en un alza de precios de 230 puntos básicos. El margen bruto mejoró 20 puntos básicos hasta el 45,3% y el margen EBIT avanzó 50 puntos básicos hasta el 22,8%. La utilidad por acción ajustada de operaciones continuas llegó a 2,34 dólares, un 15% más que un año antes. El flujo de caja libre del trimestre fue de 327 millones de dólares, y la compañía anunció su vigésimo año consecutivo de aumento de dividendo, esta vez un incremento del 10% hasta 0,63 dólares por trimestre. La deuda total se situó en 1.900 millones de dólares, con un apalancamiento de 1,2 veces EBITDA.

Por segmentos, Healthcare creció 8% en términos orgánicos con backlog de capital superior a 400 millones y órdenes subyacentes al alza del 14%. AST avanzó 10%, impulsado por bioprocessing y volúmenes estables de dispositivos médicos, con márgenes EBIT del 48,6%. Life Sciences creció 4%, con consumibles subiendo 8% y un backlog de capital que se más que duplicó hasta 111 millones de dólares.

Perspectivas: la guía se mantiene, pero los aranceles pesan más

La compañía actualizó su previsión de ingresos reportados a un crecimiento del 8% al 9%, incorporando aproximadamente 200 puntos básicos de efecto cambiario favorable. El crecimiento orgánico en moneda constante se mantiene sin cambios en el rango del 6% al 7% para todos los segmentos. STERIS espera que el beneficio por acción se sitúe entre 9,90 y 10,15 dólares, también sin cambios, aunque ahora refleja un impacto arancelario de 45 millones de dólares —15 millones más que en la guía anterior— compensado por la divisa favorable. La compañía elevó su previsión de flujo de caja libre en 50 millones, hasta 820 millones, a raíz del fuerte arranque de año en capital de trabajo.

El turno de preguntas: aranceles, política sanitaria y destino del efectivo

Los analistas indagaron sobre el aumento del impacto arancelario: la dirección explicó que se debe a que el acero y el aluminio pasaron del 25% al 50%, el cobre fue gravado desde cero al 50% y la Unión Europea subió del 10% al 15%. Ante la pregunta de si los comentarios de un competidor sobre debilidad en procedimientos hospitalarios se correspondían con la realidad de STERIS, Dan Carestio respondió que la compañía no ha detectado ninguna desaceleración en órdenes ni en volúmenes. Se preguntó también por el posible efecto de los recortes en Medicaid y los cambios en la cobertura sanitaria en Estados Unidos: la dirección lo calificó como un problema de reembolso para sus clientes, no de demanda de procedimientos. En cuanto al uso del efectivo —que se prevé que siga acumulándose dado que la deuda existente no es prepagable en el corto plazo—, la dirección señaló que las fusiones y adquisiciones siguen siendo la prioridad, aunque los recompras de acciones se reanudarán para compensar la dilución. Un analista preguntó sobre la exención regulatoria de dos años concedida por la administración Trump a 39 instalaciones de esterilización con óxido de etileno: Carestio aclaró que STERIS no solicitó la exención porque ya cumple con los requisitos NESHAP y no la necesita.