Qué dijo la dirección de STERIS plc en la llamada del Q4 2025

Un año de doble dígito en beneficios y flujo de caja récord

STERIS cerró su ejercicio fiscal 2025 con un crecimiento de ingresos del 6% y un aumento del 12% en beneficios ajustados por acción, que se situaron en 9,22 dólares, superando las previsiones revisadas de la compañía. En el cuarto trimestre, los ingresos orgánicos a tipo de cambio constante crecieron un 6%, con un margen bruto del 44,3%, 170 puntos básicos por encima del año anterior. El factor más destacado del ejercicio fue el flujo de caja libre, que alcanzó un récord de 787 millones de dólares, impulsado principalmente por una reducción significativa del inventario. La deuda total se redujo hasta 2.000 millones de dólares, con un ratio deuda bruta/EBITDA de aproximadamente 1,4 veces.

Por segmentos, Healthcare creció un 6% en ingresos orgánicos a tipo de cambio constante, con los consumibles y servicios como motores principales gracias al volumen de procedimientos quirúrgicos en Estados Unidos y ganancias de cuota de mercado. El segmento AST creció un 9%, aunque con cierta irregularidad en el negocio de bioprocesamiento. Life Sciences apenas avanzó un 1%, penalizado por la caída en equipos de capital, si bien la dirección señaló una recuperación de pedidos en la segunda mitad del año que alimenta el inicio del nuevo ejercicio.

Perspectivas para el ejercicio 2026: crecimiento sostenido pese a los aranceles

Para el ejercicio fiscal 2026, la compañía espera un crecimiento de ingresos reportados y orgánicos de entre el 6% y el 7%, con cada segmento aportando dentro de ese rango. La dirección estima que los aranceles supondrán un coste neto de 30 millones de dólares, equivalente aproximadamente a la mitad relacionada con China y la otra mitad con el arancel global del 10%. Este impacto ya está incluido en la previsión de beneficio ajustado por acción de entre 9,90 y 10,15 dólares, lo que implica un crecimiento del 7% al 10%. La dirección subrayó que el 85% de los productos vendidos en Estados Unidos se fabrican en Norteamérica, lo que limita su exposición arancelaria frente a otros competidores. Se espera que el impacto de los aranceles se distribuya de forma aproximadamente uniforme a lo largo del año, aunque la pausa de 90 días en los aranceles a China podría desplazar parte de las acciones de mitigación hacia la segunda mitad del ejercicio.

Turno de preguntas: aranceles, M&A y AST bajo escrutinio

Los analistas concentraron sus preguntas en tres áreas. Primero, el detalle de los aranceles: la dirección confirmó que los 30 millones de dólares son una cifra neta, es decir, que el impacto bruto es materialmente superior y que los equipos de cadena de suministro trabajan activamente en la mitigación. Segundo, la capacidad de crecimiento del segmento AST: ante la pregunta de si podría volver a tasas de doble dígito en servicios si la demanda supera las expectativas, la dirección respondió que la capacidad instalada no es actualmente un limitante. Tercero, la actividad de fusiones y adquisiciones: con el ratio de apalancamiento en mínimos y sin operaciones relevantes en varios años, los analistas preguntaron si la compañía está lista para actuar. Dan Carestio indicó que tienen capacidad financiera e intelectual, pero no se comprometió con ningún calendario ni objetivo concreto. Respecto a si los fabricantes por contrato podrían forzar ventas ante los costes de cumplimiento regulatorio en esterilización con óxido de etileno, Carestio señaló que preferiría construir nueva capacidad antes que adquirir instalaciones de más de 30 años de antigüedad.