Qué dijo la dirección de Stratasys Ltd. en la llamada del Q2 2026

Trimestre marcado por consumibles récord y ventas de sistemas débiles

Stratasys reportó ingresos consolidados de 137,6 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un avance del 3,7% respecto al trimestre anterior pero prácticamente planos frente a los 138,1 millones del mismo período de 2025. El dato más destacado fue el ingreso por consumibles, que alcanzó un máximo histórico trimestral de 66,3 millones de dólares, impulsado por materiales de alto rendimiento para fabricación de piezas finales. En el lado negativo, los ingresos por sistemas cayeron a 26,4 millones frente a los 30,6 millones del segundo trimestre de 2025, y también descendieron respecto al trimestre anterior. El margen bruto no GAAP fue del 47,2%, ligeramente por debajo del 47,7% de un año antes, afectado por la fortaleza del séquel israelí —divisa en la que la compañía incurre buena parte de sus gastos—. El flujo de caja operativo fue negativo en 18,7 millones, lo que la dirección atribuyó a gastos legales no recurrentes para proteger propiedad intelectual. Como consecuencia, la compañía retiró su previsión de flujo de caja operativo positivo para el año completo, aunque mantiene que la segunda mitad será positiva.

Lo que viene: adquisición de MarkForged y apuesta por aeroespacial y defensa

El anuncio de mayor calado fue la adquisición pendiente de MarkForged por 42,5 millones de dólares en efectivo. La dirección describió la operación como un refuerzo estratégico en cinco ejes: tecnología de fibra de carbono continua, alineación de casos de uso con aeroespacial y defensa, ampliación de la red de distribución hacia empresas medianas, integración de software de simulación y gestión distribuida de impresión, y captación de talento de ingeniería. MarkForged generó aproximadamente 70 millones de dólares de ingresos en 2025. La compañía espera que la adquisición contribuya positivamente al EBITDA dentro del primer año tras el cierre y que se produzcan sinergias de ingresos y márgenes. Paralelamente, Stratasys inauguró su nueva sede regional de las Américas en Minnetonka, Minnesota, con 200.000 pies cuadrados, y recibió un contrato de 7,8 millones de dólares a dos años a través del programa America Makes del Departamento de Defensa para el desarrollo de monitorización en producción en sus plataformas F900 y F3300. En cuanto a la filial dental, la dirección se limitó a señalar que está desarrollando soluciones para prótesis removibles con aprobaciones FDA y europeas ya obtenidas, y que trabaja con dos de los mayores laboratorios dentales de Estados Unidos, aunque no aportó cifras concretas.

Preguntas de analistas: sistemas, fibra de carbono y dental

El principal foco de tensión en el turno de preguntas lo puso Brian Drab, de William Blair, al señalar que las ventas de sistemas llevan dos años sin repuntar y que ni siquiera mostraron la mejora estacional habitual del segundo trimestre. El director ejecutivo, Yoav Zeif, reconoció la tendencia pero defendió que la compañía mantiene su previsión de crecimiento secuencial trimestral y que la naturaleza de los contratos grandes —con ciclos de venta largos— introduce variabilidad que aconseja medir el negocio en perspectiva anual. Prometió «un repunte notable» en ventas de sistemas en la segunda mitad del año. Otro analista preguntó por el encaje de MarkForged frente al auge de la fabricación aditiva en metales; Zeif respondió que la fibra de carbono continua puede sustituir al metal en determinadas aplicaciones al ser más ligera, más barata y requerir menos postprocesado, y citó cuatro solicitudes de colaboración de grandes corporativos aeroespaciales recibidas tras el anuncio del acuerdo. La empresa no detalló qué porción de los 70 millones de ingresos de MarkForged podría ser descontinuada.

En cuanto al ángulo relevante para mercados de habla hispana, cabe destacar que FAW Group, uno de los mayores fabricantes de automóviles de China, firmó un acuerdo para adquirir 12 sistemas F900 antes de fin de año —con dos ya enviados en el trimestre— destinados principalmente a la producción de piezas interiores como reposabrazos y paneles. La dirección presentó este contrato como evidencia de que sus plataformas compiten con ventaja frente a alternativas locales chinas de gama baja en aplicaciones industriales de alta exigencia.