Qué dijo la dirección de The E.W. Scripps Company en la llamada del Q3 2025

Un trimestre apoyado en deportes y televisión conectada

E.W. Scripps cerró el tercer trimestre de 2025 con resultados que, según la dirección, cumplieron o superaron las expectativas por tercer trimestre consecutivo. La división de Medios Locales registró una caída del 27% en ingresos respecto al año anterior, pero la comparación está distorsionada por la ausencia de publicidad política del ciclo 2024. La publicidad «core» —es decir, excluyendo política— creció cerca del 2%, impulsada por los acuerdos de derechos deportivos con equipos de la NHL, la WNBA y la NWSL. La división de Redes Scripps generó ingresos de 201 millones de dólares, prácticamente planos frente al año anterior, con un margen de segmento del 27% y un crecimiento del 41% en los ingresos de televisión conectada (CTV). La compañía también cerró una refinanciación de 750 millones de dólares en nuevos bonos garantizados de segundo gravamen al 9,78%, con la que liquidó deuda con vencimiento en 2027 y redujo más de 200 millones de su préstamo a plazo de 2028. El apalancamiento neto bajó a 4,6 veces al cierre del trimestre, desde 6 veces a mediados de 2024.

Ventas de estaciones, reducción de deuda y apuestas por los deportes

La compañía anunció la venta de dos emisoras —WFTX en Fort Myers y WRTV en Indianápolis— por un total de 123 millones de dólares en efectivo, a múltiplos de 9,2 y 8,5 veces el EBITDA respectivamente, por encima de las transacciones comparables del sector. Los ingresos se destinarán principalmente a amortizar deuda. Scripps espera continuar optimizando su cartera mediante compras, ventas e intercambios de emisoras. En cuanto a los deportes, la compañía espera acelerar su apuesta: los ingresos publicitarios de la WNBA en la cadena ION casi se duplicaron esta temporada y el volumen total de deportes en el mercado de anticipos («upfront») creció más del 30%. La dirección estima que los ingresos de CTV superarán los 120 millones de dólares en 2025, y la compañía espera mantener un crecimiento de doble dígito en ese canal en los próximos trimestres.

Perspectivas: elecciones de medio mandato y entorno publicitario incierto

Para el cuarto trimestre, Scripps espera que los ingresos de Medios Locales caigan alrededor del 30% interanual, de nuevo por el efecto comparativo de la publicidad política de 2024, aunque la publicidad «core» podría crecer en torno al 10%. Para Redes Scripps, la compañía espera una caída de ingresos de dígito alto a bajo doble dígito, afectada por la ausencia de más de 10 millones en publicidad política del cuarto trimestre de 2024, la debilidad en publicidad de respuesta directa, la volatilidad en el segmento farmacéutico por el entorno regulatorio y el impacto del cierre del gobierno federal en la publicidad de inscripción abierta de Medicare. De cara a 2026, la dirección considera que el ciclo de elecciones de medio término —con siete gobernaciones y múltiples escaños en disputa en estados donde Scripps tiene presencia— generará un impulso significativo en publicidad política. La compañía también anticipa que la posible eliminación del límite de propiedad del 39% por parte de la FCC podría abrir nuevas oportunidades de consolidación.

Turno de preguntas: M&A, Disney-YouTube TV y la familia Scripps

Los analistas presionaron sobre tres frentes. Primero, el papel de la familia Scripps —accionista de control— en eventuales operaciones corporativas transformadoras. El consejero delegado Adam Symson respondió que el proceso lo lidera la dirección con el consejo de administración, y que la familia actúa «en el mejor interés de todos los accionistas». Segundo, el conflicto entre Disney y YouTube TV, que mantiene oscuras las emisoras afiliadas a ABC de Scripps. Symson señaló que el impacto en ingresos no es visible todavía, pero reconoció cierta erosión de audiencia. Tercero, los analistas indagaron sobre el entorno macroeconómico: la debilidad en respuesta directa, la incertidumbre regulatoria en farmacéuticas y el impacto de los aranceles en la categoría de automoción fueron identificados como los principales factores que frenan la recuperación publicitaria en el segmento de redes nacionales.