Qué dijo la dirección de Sempra en la llamada del Q2 2026

El trimestre

Sempra reportó ganancias GAAP del segundo trimestre de 796 millones de dólares, o 1,21 dólares por acción, frente a 461 millones (0,71 dólares) en el mismo período de 2025. En base ajustada, las ganancias fueron de 762 millones de dólares, o 1,16 dólares por acción, comparado con 583 millones (0,89 dólares) en Q2 2025. La dirección atribuyó el desempeño a mejoras en Sempra Texas por nuevas tarifas base incluyendo tasas interinas, así como capital invertido y crecimiento de clientes. Sempra California contribuyó con 24 millones adicionales, principalmente por mayores márgenes operativos de la CPUC, mientras que Sempra Infrastructure aportó 26 millones más, en parte por menor depreciación debido a activos en venta.

Lo que viene

La compañía reafirmó su guía de ganancias ajustadas por acción para 2026 en el rango de 4,80 a 5,30 dólares, y para 2027 de 5,10 a 5,70 dólares, manteniendo una tasa de crecimiento a largo plazo del 7% al 9% anual. La dirección espera cerrar la venta del 45% de SI Partners a principios del cuarto trimestre, lo que deconsolidará cerca de 9.000 millones de dólares en deuda y permitirá reciclar capital hacia empresas reguladas. En Texas, Oncor ejecuta un plan de capital base de 47.500 millones de dólares con 10.000 millones adicionales identificados en oportunidades incrementales. El proceso de lote cero de ERCOT podría representar 44 gigavatios de nuevas cargas, aunque la dirección advierte que la visibilidad completa sobre inversiones de capital relacionadas llegará después del cuarto trimestre. Sempra Infrastructure continúa con la comisión de ECA LNG Phase 1, esperando completación sustancial en Q4 2026, mientras Port Arthur LNG Phases 1 y 2 avanzan dentro del cronograma y presupuesto. En México, la venta de Ecogas por Sempra Infrastructure avanza tras recibir aprobación regulatoria crítica y se espera cierre este mes.

Turno de preguntas

Los analistas enfatizaron preocupaciones sobre retrasos potenciales en proyectos de transmisión de 765 kV y el proceso de lote cero tras declaraciones recientes de funcionarios de Texas sobre verificación de centros de datos. La dirección reconoció que estos temas requieren tiempo para ser resueltos de forma durable e inclusiva con propietarios de tierra, pero mantuvo que el panorama general en Oncor está mejorando. Oncor reportó que de los 44 gigavatios en lote cero, aproximadamente 8 gigavatios ya están conectados al sistema y aumentando gradualmente, demostrando demanda real en marcha. Respecto a legislación de incendios forestales en California, la dirección se mostró constructiva pero rechazó especular sobre propuestas específicas sin ver el texto legal. Señaló que agencias calificadoras como Moody's probablemente revisarán el outlook negativo a principios de 2027 tras el cierre de SI Partners y avances en proyectos de infraestructura.