Llamada de resultados · Q1 2026
Qué dijo la dirección de Sempra en la llamada del Q1 2026
Llamada del 7 de mayo de 2026
- transmisión eléctrica en texas
- centros de datos y demanda de energía
- gnl y mercados emergentes
- regulación tarifaria
- incendios forestales en california
- calificación crediticia
Un trimestre sólido con la mirada puesta en Texas
Sempra reportó ganancias ajustadas de 991 millones de dólares, equivalentes a 1,51 dólares por acción diluida, frente a los 1,44 dólares del mismo período de 2025. La dirección destacó que el impacto financiero positivo de la resolución tarifaria de Oncor ante la PUCT —que elevó el rendimiento autorizado sobre el capital al 9,75% y la capa de capital propio al 43,5%— se reconocerá principalmente en el segundo trimestre, dado que la orden definitiva llegó en abril. La compañía desplegó 3.000 millones de dólares en capital durante el trimestre, manteniéndose en línea con su objetivo anual. La guía de ganancias ajustadas para 2026 se reafirmó en un rango de 4,80 a 5,30 dólares por acción, y la de 2027 en 5,10 a 5,70 dólares, con una tasa de crecimiento proyectada de largo plazo del 7% al 9%.
Lo que viene: Texas, GNL y simplificación del negocio
Sempra espera cerrar en 2026 la venta de una participación en Sempra Infrastructure a KKR —transacción ya aprobada por FERC y reguladores antimonopolio en México y Corea— y destinar los fondos a reducir deuda corporativa y reforzar sus servicios públicos. Paralelamente, la compañía anticipa el cierre de la venta de Ecogas en el segundo o tercer trimestre. En el frente de GNL, la dirección indicó que ECA LNG Phase 1, ubicado en Baja California, México, ya introdujo gas natural al sistema e inició el proceso de arranque; la compañía espera producir el primer cargamento de GNL en junio y alcanzar la terminación sustancial en el verano. Port Arthur LNG avanza dentro de cronograma y presupuesto. Hacia finales de la década, Sempra espera concentrar casi el 60% de su base tarifaria en Texas, con un plan de capital de 65.000 millones de dólares y oportunidades adicionales identificadas por unos 9.000 millones, casi todas en ese estado.
El turno de preguntas: datos masivos en Texas y California
Los analistas centraron sus preguntas en la capacidad real de Texas para absorber el crecimiento de centros de datos. Oncor declaró tener 127 gigavatios de carga grande calificada en su registro para el plan regional de transmisión de 2026, de los cuales 271 gigavatios en toda la cola de ERCOT corresponden a centros de datos. La dirección insistió en que el plan de capital base de Oncor —47.500 millones de dólares— no depende de que esa demanda se materialice: aproximadamente el 70% responde a necesidades generales de transmisión de alta tensión. También se preguntó sobre la legislación de responsabilidad por incendios forestales en California (SB 254); la dirección manifestó confianza en que habrá avances en la sesión legislativa en curso. En cuanto a la calificación crediticia, la CFO Karen Sedgwick señaló que la mejora en los umbrales de las agencias calificadoras probablemente no será inmediata tras el cierre de la transacción con KKR, sino que se daría hacia finales de 2026 o principios de 2027, condicionada además al avance en la construcción de los proyectos de GNL.
En sus propias palabras
«Cuando se piensa en ello y estudiamos todos los demás estados del país, Texas verdaderamente es el epicentro de esta oportunidad, y por eso creo que habrá posibilidades de hacer crecer el plan de Oncor más allá del plan base, más allá de los 10.000 millones de dólares adicionales de inversión, bien entrada la mitad de la próxima década.»
«Nuestra cola total de grandes cargas es actualmente de 289 gigavatios, de los cuales 271 gigavatios están relacionados con centros de datos. En cuanto a la diferencia de calidad entre los 38 y los 127 gigavatios, son efectivamente lo mismo: los 127 que presentamos en el RTP cumplen todos los requisitos de SP6 tal como estaban en ese momento.»
«No espero que eso sea inmediato; no es solo el cierre del acuerdo. Por ejemplo, Moody's también quiere ver más avances en nuestros proyectos de construcción, por lo que están siguiendo la instalación de tuberías y ese tipo de cosas. Anticipo que nuestros umbrales mejorarán tras el cierre, pero probablemente más cerca de finales de año.»
«El riesgo de incendios forestales está encuadrado de manera apropiada como un problema de toda la sociedad, no solo de las empresas de servicios públicos. Hay un reconocimiento claro de que el marco actual no es ni duradero ni adecuado. Y existe un costo significativo asociado a la inacción.»
«Los fundamentos del mercado importan de verdad cuando hay tensión, y creemos que esta es una razón clave por la que Estados Unidos —y, francamente, nuestra cartera de GNL con acceso tanto a las costas del Pacífico como del Atlántico— sigue estando bien posicionada desde el punto de vista de la oferta.»
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Resumen editorial en español de la llamada de resultados original, en inglés. Las citas están traducidas de la transcripción literal proporcionada por Financial Modeling Prep. Esta página tiene fines informativos y no constituye asesoría financiera.