Qué dijo la dirección de Sempra en la llamada del Q2 2026

El trimestre

Sempra reportó ganancias GAAP del segundo trimestre de 796 millones de dólares, o 1,21 dólares por acción, comparado con 461 millones, o 0,71 dólares por acción, en el mismo período de 2025. En base ajustada, las ganancias fueron de 762 millones de dólares, o 1,16 dólares por acción, frente a 583 millones, o 0,89 dólares por acción, el año anterior. La dirección atribuyó el desempeño a ganancias más altas en Sempra Texas por nuevas tasas base, incluidas tasas interinas, y al crecimiento de clientes, parcialmente compensado por mayor depreciación e intereses. En Sempra California, hubo aumentos de 24 millones de dólares principalmente por márgenes operativos más altos basados en la CPUC. Sempra Infrastructure reportó ganancias incrementales de 26 millones de dólares, principalmente por menor depreciación debido a activos mantenidos para venta.

Lo que viene

La compañía reafirmó su guía de ganancias ajustadas para 2026 en el rango de 4,80 a 5,30 dólares por acción, y para 2027 en 5,10 a 5,70 dólares por acción, con una tasa de crecimiento a largo plazo de 7% a 9%. Sempra espera cerrar la venta del 45% de participación en SI Partners en el tercer trimestre, lo que deconsolidará aproximadamente 9.000 millones de dólares de deuda del balance. En México, Sempra Infrastructure avanza en la venta de Ecogas con aprobación regulatoria reciente y cierre esperado este mes. ECA LNG Phase 1 permanece en proceso de comisionamiento con cierre esperado en el cuarto trimestre de 2026. Port Arthur LNG Phases 1 y 2 avanzan dentro de tiempo y presupuesto. En Texas, Oncor mantiene un plan de capital base de 47.500 millones de dólares con 10.000 millones de dólares en oportunidades de capital incremental hasta 2030; la compañía planea actualizar este plan en la llamada del cuarto trimestre.

Preocupaciones en el turno de preguntas

Los analistas cuestionaron el impacto de las pausas en centros de datos y los comentarios políticos recientes sobre el proceso de aprobación de transmisión de 765 kilovoltios. La dirección señaló que el estado sigue enfocado en proteger a los terratenientes mientras reconoce la necesidad de infraestructura, y que cualquier retraso en el proceso normativo podría resultar en un marco más duradero. Respecto a Ecogas, se confirmó que la venta es independiente de la transacción de SI Partners. Se discutieron las perspectivas de legislación de responsabilidad por incendios forestales en California, con la dirección expresando optimismo sobre avances antes de fin de sesión legislativa, aunque sin comprometerse con detalles específicos hasta ver el texto de proyectos de ley. Moody's se espera revise su perspectiva negativa a principios del próximo año tras el cierre de la transacción de SI Partners y el avance en hitos del proyecto, incluida la instalación de tuberías en ECA.