Qué dijo la dirección de Sportradar Group AG en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de dos velocidades

Sportradar cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 347 millones de euros, un aumento del 11% interanual, aunque la compañía subrayó que en términos de divisa constante el crecimiento habría sido del 16%. El motor principal fue la demanda de contenidos IMG ARENA, que la empresa adquirió el año anterior: más del 75% de sus clientes de apuestas ya consume ese catálogo, incluidos todos los operadores de primer nivel. El EBITDA ajustado fue de 66 millones de euros, con un margen del 19% y una conversión a flujo de caja libre del 67%, frente al 54% del mismo período de 2025. El resultado neto fue una pérdida de 6 millones de euros, frente a un beneficio de 24 millones un año antes, diferencia que la dirección atribuyó casi en su totalidad a pérdidas cambiarias no realizadas de 9 millones de euros asociadas a derechos deportivos denominados en dólares, contrastadas con una ganancia de 28 millones en el mismo trimestre de 2025.

Dos líneas de negocio lastraron el resultado frente a las expectativas del mercado. Los Managed Trading Services (MTS) vieron sus ingresos erosionados por resultados deportivos favorables al apostador, especialmente en el fútbol europeo de febrero, pese a que el volumen de negocio creció un 24%. Los servicios de marketing registraron una caída del 9% interanual, que el director financiero Craig Felenstein explicó como una retirada puntual de gasto por parte de operadores que habrían diferido inversiones hacia el Mundial de fútbol de junio.

Lo que viene: Mundial, mercados de predicción y expansión en América Latina

La compañía reafirmó su previsión para el conjunto de 2026: crecimiento de ingresos del 23% al 25% en divisa constante, lo que a tipos actuales equivale a entre 1.560 y 1.580 millones de euros, y un EBITDA ajustado de entre 390 y 400 millones de euros, con una expansión de margen de entre 200 y 225 puntos básicos. La dirección señaló que el segundo y tercer trimestres concentrarán el crecimiento más intenso, impulsados por el Mundial de la FIFA y por la maduración de los acuerdos con los mercados de predicción.

En el ámbito hispano destaca el lanzamiento de Playradar, la nueva marca de iGaming de la compañía, que ya está operativa en América Latina, incluido Brasil, y que prevé expandirse a varios mercados europeos y a varios estados de EE. UU. a lo largo del año. Respecto a los mercados de predicción, Sportradar está en negociaciones con intercambios, creadores de mercado y brókers para proveer datos oficiales de MLB, NHL, MLS y UFC, entre otras competiciones. La compañía espera anunciar acuerdos en el corto plazo y considera esta categoría una expansión del mercado total direccionable en EE. UU., al abrir estados donde las apuestas deportivas convencionales no están permitidas y al incorporar una franja de edad que baja hasta los 18 años.

Además, la dirección anunció un programa acelerado de recompra de acciones de 250 millones de dólares, a ejecutar en aproximadamente tres meses, y cargos de reestructuración de entre 13 y 18 millones de euros previstos para el resto del año con el objetivo de mejorar la eficiencia operativa.

Turno de preguntas: cortos, mercados grises y previsiones

La sesión de analistas estuvo marcada por los informes publicados días antes por vendedores en corto que cuestionaban las prácticas comerciales de Sportradar. Koerl rechazó categóricamente las acusaciones y aprovechó para detallar el proceso de verificación de clientes (KYC): identificación, verificación de licencias ante el regulador, comprobación de registros corporativos y revisión de listas de sanciones internacionales antes de firmar cualquier contrato. El CEO cifró la exposición máxima a mercados no regulados en un porcentaje de ingresos de un solo dígito bajo a medio, en un rango aproximado del 5% al 12% según distintos escenarios, y aclaró que el segmento de contenido, tecnología y servicios deportivos —que supera el 20% de los ingresos— no está expuesto a este riesgo. Varios analistas presionaron también sobre la debilidad del mercado estadounidense de apuestas en línea y la posible canibalización por parte de los mercados de predicción, algo que Koerl descartó: la compañía espera que el acceso a nuevos estados y demografías más que compense cualquier trasvase desde los operadores tradicionales.