Qué dijo la dirección de Sociedad Química y Minera de Chile S.A. en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord en litio, con señales mixtas en precio

SQM cerró el segundo trimestre de 2026 con ventas récord de más de 84.000 toneladas métricas de carbonato de litio equivalente (LCE), combinando la producción de Novandino Litio en Chile y Covalent Lithium en Australia. La dirección atribuyó el buen desempeño a una demanda de mercado más sólida de lo esperado y a precios que repuntaron respecto al trimestre anterior. La compañía elevó su estimación de demanda global de litio para 2026 a más de 2,1 millones de toneladas métricas. En iodina y nutrición vegetal especializada, los resultados también fueron positivos, respaldados por precios y volúmenes favorables.

En Chile, Novandino Litio —la asociación de SQM con Codelco— presentó en julio la documentación ambiental y técnica del proyecto Salar Futuro ante las autoridades. La compañía estima una inversión de aproximadamente 3.000 millones de dólares a lo largo de siete años para transformar las operaciones en el Salar de Atacama, con el objetivo declarado de aumentar la producción y reducir significativamente el impacto ambiental. Durante el primer semestre de 2026, SQM y sus filiales acumularon pagos al Estado chileno —incluyendo impuestos, aportes a gobiernos locales y pagos a CORFO— por más de 1.600 millones de dólares.

Lo que viene: expansión en Chile y Australia

Para el año completo, la compañía espera que Novandino Litio produzca entre 280.000 y 290.000 toneladas LCE, con una capacidad proyectada de aproximadamente 300.000 toneladas para 2027. En Australia, SQM y su socio Wesfarmers anunciaron la expansión de la mina y concentradora de Mount Holland, lo que la compañía espera que duplique la capacidad de concentrado de espodumena a unas 350.000 toneladas por año, con primera producción prevista para 2030. En iodina, la compañía espera producir alrededor de 15.500 toneladas métricas en el año y anticipa que la demanda seguirá siendo robusta, aunque advierte que nueva oferta proveniente de proyectos en Chile podría normalizar gradualmente las condiciones del mercado hacia finales de año. El presupuesto total de inversiones para el período 2026-2028 se actualizó a aproximadamente 3.000 millones de dólares.

Turno de preguntas: precios, costos y la estructura del mercado

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. El primero fue la diferencia de precio entre las operaciones de Chile y las de Australia: Joel Jackson (BMO) señaló que el precio del espodumeno subió unos 600 dólares por tonelada entre el primer y el segundo trimestre, pero el precio promedio de realización internacional apenas varió. La dirección explicó que las ventas de Australia son envíos discretos que no ocurren cada mes, y que la diferencia se irá reflejando mejor en los próximos trimestres, sin ofrecer una cuantificación concreta. El segundo eje fue el proyecto Salar Futuro: Ben Isaacson (Scotiabank) cuestionó si la inversión de 3.000 millones equivalía a un costo de 100.000 dólares por tonelada incremental. Ricardo Ramos aclaró que el proyecto no es únicamente un aumento de capacidad, sino una transformación tecnológica integral de las operaciones en el Salar de Atacama para los próximos 60 años. El tercero fue el balance oferta-demanda en almacenamiento de energía (BESS): Ben Isaacson planteó que la producción de baterías supera ampliamente las instalaciones efectivas, lo que podría generar un exceso temporal de inventario. Pablo Hernández reconoció la brecha, la atribuyó en parte a retrasos propios de proyectos de gran escala y en parte a adelantos de ventas desde China ante la eliminación de rebajas fiscales a las exportaciones, pero no descartó cierta moderación en el crecimiento de la demanda de BESS en los próximos años.