Qué dijo la dirección de Block, Inc. en la llamada del Q1 2026

Trimestre sólido y revisión al alza de previsiones

Block cerró el primer trimestre de 2026 por encima de sus propias estimaciones en las tres métricas principales que sigue la compañía. El beneficio bruto creció un 27% interanual hasta 2.910 millones de dólares, el beneficio operativo ajustado subió un 56% hasta 728 millones —con un margen del 25%— y el EBITDA ajustado superó por primera vez los 1.000 millones de dólares. Tanto Cash App como Square aceleraron simultáneamente, algo que la dirección destacó como señal de fortaleza generalizada y no puntual. Cash App registró un crecimiento del 38% en beneficio bruto, impulsado por la expansión en servicios financieros y habilitación de comercio; Square aceleró a un 9% en beneficio bruto y a un 13% en volumen de pagos (GPV), con el segmento internacional creciendo un 35% interanual o un 26% en moneda constante.

En respuesta a ese arranque, la compañía elevó su previsión anual: espera ahora 12.330 millones de dólares en beneficio bruto para 2026, lo que equivale a un crecimiento del 19% interanual —un punto porcentual más que la guía anterior— y un beneficio operativo ajustado de 3.340 millones con un margen también un punto por encima de lo previsto. La compañía espera cerrar 2026 con un ritmo de crecimiento de beneficio bruto en la zona media de la adolescencia, en línea con lo comunicado en su Investor Day de noviembre.

Lo que viene: inteligencia artificial, préstamos y canales de venta

La dirección situó la inteligencia artificial como eje central de su estrategia tanto operativa como de producto. Managerbot —su asistente de gestión para vendedores— ya supera el millón de usuarios activos y, según la compañía, estará disponible para todos los vendedores de Square en junio. Moneybot, su equivalente para consumidores de Cash App, alcanzó un millón de usuarios activos en su primera semana tras el lanzamiento general, sin ningún apoyo de marketing. La compañía informó que los cambios de código en producción por ingeniero se multiplicaron por 2,5 entre enero y abril, y que los cambios realizados por empleados que no son ingenieros crecieron casi un 60% en el mismo período.

En el segmento de préstamos, la compañía anticipó que el crecimiento de Borrow —su producto de crédito a corto plazo para Cash App— se normalizará en la segunda mitad del año al enfrentarse a comparativas muy exigentes. Aun así, la dirección subrayó oportunidades de crecimiento a través de Cash App Green, ampliación de límites para clientes consolidados y la expansión de la funcionalidad Compra Ahora, Paga Después (BNPL) a pagos entre personas y a Cash App Pay. El programa Neighborhoods, que conecta a vendedores de Square con consumidores de Cash App, llegó a 320 millones de dólares en GPV anualizado a finales de marzo y sumó en abril más vendedores que en toda su historia previa.

Turno de preguntas: dudas sobre crecimiento, IA y canales de distribución

Los analistas presionaron en varias direcciones. La pregunta más repetida giró en torno a los motores de crecimiento de Cash App para 2027 y 2028, una vez que Borrow pierda impulso; la dirección respondió apuntando a la integración del crédito en toda la plataforma —BNPL en peer-to-peer, en Cash App Card y en Cash App Pay— y al potencial de Cash App Score, una nueva herramienta de calificación crediticia que la compañía acaba de comenzar a desplegar. Sobre la reorganización interna, Jack Dorsey reconoció que implicó retos de revisión de código ante el volumen creciente de contribuciones generadas por IA, pero afirmó que se resolvió sin comprometer objetivos regulatorios ni de crecimiento. En el canal de distribución de Square, la dirección destacó que los socios de ventas independientes (ISO) ya suman más de 140 activos y que el volumen de acuerdos firmados por ISOs en marzo equivaldría al trabajo de 70 representantes de ventas de campo. No se abordaron con detalle los riesgos macroeconómicos derivados de los aranceles, aunque sí se mencionó un reembolso puntual de aranceles sobre hardware de Square que beneficiará el beneficio bruto del segundo trimestre.