Qué dijo la dirección de ARS Pharmaceuticals, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de transición bajo nuevo liderazgo

ARS Pharmaceuticals reportó ingresos netos por producto en Estados Unidos de 26,2 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, con ingresos totales de 33,7 millones. Los gastos operativos totales alcanzaron 95,1 millones, de los cuales 77,6 millones correspondieron a SG&A, reflejo de una estrategia de publicidad masiva al consumidor que la nueva dirección considera demasiado costosa para la naturaleza del mercado. Donn Casale, quien asumió la presidencia y dirección ejecutiva recientemente, presentó su primera llamada de resultados con un replanteamiento explícito de la estrategia comercial y de gasto. La cuota de mercado de neffy —su epinefrina intranasal para anafilaxia— alcanzó el 5% a nivel nacional, el doble que en el mismo trimestre del año anterior; dentro del universo de médicos objetivo del equipo de ventas, esa cifra llegó al 8%, frente al 4% un año atrás.

Tres prioridades estratégicas y un recorte de gastos pronunciado

Casale articuló tres ejes: concentrar el esfuerzo comercial en médicos de alto volumen en lugar de publicidad generalista al consumidor; reducir los gastos operativos de manera significativa; y avanzar en un programa clínico para urticaria crónica espontánea (CSU, por sus siglas en inglés), donde la compañía espera ser el primer tratamiento aprobado por la FDA para los brotes agudos. En cuanto al gasto, la empresa espera que los desembolsos combinados en SG&A y R&D para el segundo semestre de 2026 se sitúen entre 114 y 126 millones de dólares, lo que implica una reducción de más del 40% en SG&A en efectivo respecto al primer semestre. La compañía espera que esa tendencia continúe a lo largo de 2027. Con una caja de 143,8 millones al cierre del trimestre, la dirección ve un camino al equilibrio de flujo de caja para finales de 2027. El margen bruto fue aproximadamente del 62% en el trimestre, por debajo de lo proyectado a futuro debido a reservas por producto próximo a vencer, ineficiencias de manufactura y costos de lanzamientos fuera de Estados Unidos.

El turno de preguntas reveló dudas sobre ejecución y métricas

Los analistas presionaron en varios frentes. Sobre el acceso a formularios, la dirección reconoció que neffy cuenta con cobertura comercial del 90% y del 57% sin autorización previa, pero subrayó que la cobertura sola no convierte en recetas: hace falta cambiar el hábito del médico. Respecto a la publicidad directa al consumidor, Casale confirmó el abandono de la televisión lineal en favor de redes sociales y búsqueda digital, canales que también se usarán para llegar a los propios prescriptores. Ante la pregunta de qué métricas intermedias permitirán evaluar el avance antes de que los datos de recetas sean concluyentes, el CEO señaló la frecuencia de visitas y las interacciones con el consultorio completo —médico, enfermera y asistente médico—, aunque admitió que las recetas y la cuota de mercado seguirán siendo los indicadores principales. Un analista también indagó sobre un acuerdo de licencia firmado en julio para derechos mundiales de cierta propiedad intelectual; Casale confirmó que se trata de una posible extensión de línea del producto, sin ofrecer detalles adicionales por considerarlo prematuro.