Qué dijo la dirección de Space Exploration Technologies Corp. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de aceleración en todos los frentes

SpaceX reportó ingresos de 7.800 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un incremento del 92% respecto al mismo período del año anterior. La compañía registró una pérdida neta de 541 millones de dólares, una mejora de 467 millones frente al trimestre equivalente de 2025, mientras que el EBITDA ajustado alcanzó 3.500 millones de dólares, un aumento del 191%. El crecimiento fue simultáneo en los tres segmentos: Space, Connectivity y AI, con la infraestructura de cómputo como principal motor de la aceleración más reciente. La compañía completó su OPI en el trimestre, captando aproximadamente 85.700 millones de dólares netos, y emitió bonos con grado de inversión por 25.000 millones adicionales, cerrando el período con 100.000 millones en efectivo y equivalentes.

El segmento de Conectividad —Starlink— generó 4.300 millones de dólares, un 66% más que hace un año. La plataforma sumó 1,7 millones de suscriptores netos en el trimestre, la cifra más alta registrada hasta la fecha, con un ingreso promedio por usuario estable en 66 dólares mensuales. Entre los nuevos acuerdos de aviación figuran American Airlines, Southwest, Virgin Atlantic, Iberia y Aer Lingus. Para mercados hispanos, destaca la activación de Iberia como operador asociado en aviación, así como la mención de que la expansión geográfica —que incluye mercados emergentes— podría presionar el ARPU promedio a la baja con el tiempo, aunque la dirección prevé que el volumen de suscriptores compensará esa presión. El segmento de AI registró ingresos de 2.600 millones de dólares, impulsados principalmente por acuerdos de servicios en la nube con clientes como Google y Anthropic, y el EBITDA ajustado del segmento fue positivo por primera vez, en 1.100 millones.

Perspectivas: Starship V3, cómputo masivo y móvil directo

La compañía espera terminar 2026 con más de 2 gigavatios de capacidad de cómputo instalada y proyecta alcanzar entre 10 y 15 gigavatios hacia finales de 2027. SpaceX anunció que construirá exclusivamente sobre arquitectura NVIDIA Vera Rubin. En cuanto a ingresos, la dirección anticipa alcanzar una tasa anualizada de 100.000 millones de dólares en diciembre de este año, y adelantó su proyección de llegar a 1 billón de dólares en ingresos anuales de 2031 a 2030, con posibilidad de que ocurra en 2029. En Starlink, el satélite V3 ofrecería diez veces más capacidad que el V2, y la compañía planea lanzar diez veces más unidades, lo que en teoría representaría una mejora de dos órdenes de magnitud en el ancho de banda total. En cuanto al servicio móvil directo al consumidor, SpaceX espera comenzar a lanzar satélites de segunda generación para Starlink Mobile en 2026 y ofrecer servicio comercial a finales de 2027, apoyándose en los 65 megahercios de espectro adquiridos a EchoStar, cuya transferencia fue aprobada recientemente por la FCC.

Turno de preguntas: compute, móvil y modelo de capital

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la sostenibilidad de los precios en servicios de cómputo en la nube: Elon Musk argumentó que la demanda crece al 200% anual mientras la oferta de memoria —el factor limitante— solo aumenta al 20%, lo que en su opinión sostiene los precios actuales. Segundo, el camino de Starlink hacia el mercado móvil en Estados Unidos: Gwynne Shotwell no quiso cuantificar el gasto de capital necesario para el despliegue terrestre, pero describió un modelo basado en pequeñas estaciones tipo femtoceldas integradas en los propios terminales Starlink, que según la dirección sería significativamente más eficiente en capital que el modelo tradicional de operador. Tercero, la asignación del cómputo entre uso interno para entrenar Grok y arrendamiento a terceros: Musk indicó que la compañía espera destinar aproximadamente el 10% de su capacidad al entrenamiento propio de Grok, dejando el resto disponible para clientes externos. Ninguna pregunta sobre las proyecciones de ingresos a largo plazo recibió una respuesta que acotara rangos con precisión; la dirección se apoyó en términos como "creo" y "espero", aunque presentó los 100.000 millones de ARR en diciembre como una cifra que la compañía consideraría un piso, no un objetivo.