Qué dijo la dirección de Virgin Galactic Holdings, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de preparativos, sin ingresos relevantes

Virgin Galactic cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de apenas 200.000 dólares —cuotas de acceso de futuros astronautas— y una pérdida neta de 65 millones de dólares, un 23 % mejor que el mismo período del año anterior. Los gastos operativos totales cayeron un 26 % interanual hasta 66 millones de dólares, y el flujo de caja libre fue negativo en 93 millones, también con una mejora del 23 %. La compañía cerró el trimestre con 251 millones de dólares en caja. El hito más visible del período fue el traslado de la primera nave espacial de nueva generación —la serie Delta— desde el hangar de ensamblaje al hangar de pruebas y lanzamiento en el campus de Phoenix, lo que la dirección describió como el paso decisivo hacia el inicio de vuelos de prueba.

Lo que viene: vuelos de prueba en el tercer trimestre, operaciones comerciales en el cuarto

La compañía espera iniciar la fase de vuelos de planeo en el tercer trimestre de 2026 y los primeros vuelos con motor cohete en el cuarto trimestre. Para esa misma etapa final del año, la dirección prevé el inicio de operaciones espaciales comerciales, aunque con una cadencia intencionalmente limitada. La compañía espera alcanzar cuatro vuelos al mes en enero de 2027 y ocho vuelos mensuales en el segundo trimestre de ese año. Para el segundo trimestre de 2026, la empresa proyecta un flujo de caja libre de entre -87 y -92 millones de dólares. En cuanto a precios, se abrió un tramo limitado de reservas a 750.000 dólares por astronauta con fechas previstas para mediados de 2028; la dirección espera cerrar ese tramo durante el programa de vuelos de planeo en el tercer trimestre. Una vez agotado, la compañía planea abrir un nuevo tramo, previsiblemente a un precio superior. Sobre la línea de ensamblaje de motores cohete en Phoenix, la compañía espera tenerla operativa en el cuarto trimestre. En cuanto a Italia, el trabajo técnico con la autoridad regulatoria ENAC —equivalente a la FAA italiana— está prácticamente concluido; los pasos siguientes son de orden comercial y de estructura de colaboración público-privada. La dirección también mencionó conversaciones avanzadas con otros países para futuros puertos espaciales, sin anunciar acuerdos concretos.

Turno de preguntas: licencias, mezcla de precios y el papel del gobierno

Los analistas indagaron sobre tres frentes. Primero, el proceso de licencias con la FAA bajo el nuevo régimen Part 450: la dirección confirmó que la solicitud de licencia de operador espacial ha sido aceptada formalmente y que el proceso sigue un calendario estructurado que la compañía espera concluir antes del primer vuelo al espacio. Segundo, la mezcla de precios en los primeros vuelos: el director financiero aclaró que la mayoría de los vuelos iniciales se realizarán con reservas históricas vendidas a 200.000-250.000 dólares, por orden de antigüedad, aunque existe un programa que permite a clientes nuevos adelantar su vuelo —para estar entre los primeros mil astronautas— a cambio de un precio superior. Cualquier ingreso por encima del umbral de 600.000 dólares modelado en su escenario base fluye íntegramente al EBITDA, sin cambios en la estructura de costes. Tercero, los analistas preguntaron por posibles apoyos o inversiones del gobierno federal estadounidense: el consejero delegado reconoció contactos con dependencias del Departamento de Defensa, incluyendo la Fuerza Aérea, pero no anunció ningún contrato ni inversión concreta.