Qué dijo la dirección de SuperCom Ltd. en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord, con viento en contra cambiario

SuperCom reportó su noveno trimestre récord de los últimos diez desde el inicio de su reestructuración en 2021. En el segundo trimestre de 2026 los ingresos crecieron 13,3% hasta 8,1 millones de dólares, el margen bruto se expandió cerca de 90 puntos básicos hasta el 60% y el EBITDA aumentó 55,6% hasta 4 millones de dólares, el nivel más alto en más de una década según la dirección. El ingreso neto GAAP se mantuvo estable en torno a 1,1 millones de dólares respecto al mismo período del año anterior, presionado por la apreciación del séquel israelí —alrededor del 17% en promedio frente al dólar—, que encareció los costos operativos de la filial en Israel. Sin esa presión, el ingreso neto no GAAP ascendió a 2,9 millones de dólares frente a 300.000 dólares en el período comparable.

La compañía redujo su deuda neta desde casi 35 millones de dólares hasta menos de 10 millones, con una tasa de interés combinada de aproximadamente el 6% y sin vencimientos de caja hasta finales de 2028. Tras el cierre del trimestre, en julio captó 7,5 millones de dólares brutos mediante una colocación directa de acciones con inversores institucionales para financiar nuevos despliegues.

Lo que viene: Suecia, Estados Unidos y nuevos mercados

El contrato más relevante anunciado durante el trimestre es el nuevo programa nacional con el Servicio de Prisiones y Libertad Condicional de Suecia, cuyo valor estimado oscila entre 17 millones y 75 millones de dólares según el nivel de uso y las capacidades adicionales que se activen —monitoreo de alcohol, GPS y dispositivo móvil—. La compañía espera que el programa alcance hasta 6.000 infractores activos, frente a los aproximadamente 1.000 del contrato original firmado en 2019. En cuanto a Estados Unidos, la dirección señaló que los ingresos recurrentes anualizados de su negocio de monitoreo electrónico crecieron aproximadamente un 290% entre julio de 2025 y julio de 2026, y que la compañía ya opera en 22 estados, con presencia en múltiples condados en 12 de ellos. SuperCom también indicó que está buscando directores de ventas para América Latina y Asia-Pacífico, con foco inicial en Australia y Nueva Zelanda. El contrato en Inglaterra —valorado en más de 150 millones de libras esterlinas— fue mencionado de nuevo como una oportunidad significativa pendiente de licitación.

Preguntas de los analistas: márgenes, Rumanía y calendario de contratos

Los analistas presentes indagaron sobre la sostenibilidad del margen bruto en el rango del 55%-60%. El CEO atribuyó la mejora a tres factores: la internalización de subcontratistas europeos, el mayor peso del negocio estadounidense —centralizado en la nube y en un solo idioma, lo que lo hace más eficiente—, y la maduración de contratos existentes en Europa, donde los costos de instalación inicial ya están amortizados. También mencionó la automatización mediante inteligencia artificial en procesos operativos internos. Sobre Rumanía, Trabelsi explicó que la caída de pedidos en 2025 se debió a incertidumbre política tras dos rondas electorales, pero que el contrato sigue activo y con potencial de expansión. Un analista preguntó por la estructura y duración de los contratos: en Estados Unidos predomina el modelo de cobro por unidad por día con contratos de tres a cinco años, mientras que en Europa cada programa tiene condiciones distintas, con componentes de despliegue inicial y mantenimiento recurrente. La dirección reconoció que existe un desfase inherente —de hasta seis meses o más— entre la firma del contrato y el reconocimiento de ingresos, especialmente cuando el cliente debe reemplazar equipos de un proveedor anterior.