Qué dijo la dirección de SoundHound AI, Inc. en la llamada del Q4 2025

Año récord y cuarto trimestre sólido

SoundHound cerró 2025 con ingresos de 169 millones de dólares, casi el doble que el año anterior, y el cuarto trimestre fue su mejor período hasta la fecha con 55,1 millones de dólares en ingresos, un alza del 59 % interanual. La pérdida de EBITDA ajustado se redujo un 56 % hasta 7,4 millones de dólares, y la compañía terminó el trimestre sin deuda y con 248 millones de dólares en caja. El margen bruto no-GAAP se situó en el 61 %. La dirección subrayó que el crecimiento fue transversal: ningún cliente representó más del 10 % de los ingresos, ya sea en el trimestre o en el año completo.

En el cuarto trimestre se firmaron más de 100 contratos —el mayor número en un solo trimestre—, con presencia en automoción, telecomunicaciones, salud, seguros, banca, restaurantes, gobierno y educación, entre otros. Entre los acuerdos destacados figuran un fabricante japonés de automóviles con un compromiso de siete dígitos en unidades, una renovación y ampliación con uno de los mayores fabricantes de automóviles estadounidenses, y contratos con BNP Paribas y una aseguradora alemana Fortune 100. En el plano relevante para mercados hispanos, la compañía mencionó acuerdos con una gran firma de servicios profesionales multinacional para ofrecer sus soluciones a empresas del sector financiero en España, además de un socio de canal europeo de telecomunicaciones y avances en automoción en Asia —incluyendo un fabricante chino y uno vietnamita— con compromisos de millones de unidades.

Perspectivas para 2026

La compañía espera ingresos de entre 225 y 260 millones de dólares en 2026, lo que representaría un crecimiento de entre el 33 % y el 54 % respecto a 2025. La dirección advirtió que habrá una aceleración progresiva de ingresos a lo largo del año, condicionada por la estacionalidad y el calendario de cierre de grandes contratos. El CFO Nitesh Sharan indicó que ya se han ejecutado en el primer trimestre la mayoría de las sinergias de costes de adquisición por valor de 20 millones de dólares anualizados, cuyos efectos se reflejarán en trimestres posteriores. A largo plazo, la compañía espera operar con márgenes brutos superiores al 70 % y márgenes EBIT superiores al 30 %, aunque la dirección subrayó que la transición hacia el punto de equilibrio no será lineal.

Turno de preguntas: competencia, dilución y M&A

Los analistas preguntaron sobre la durabilidad del negocio de IA empresarial ante el avance de los grandes modelos de lenguaje. Mohajer respondió con una analogía: así como el paso del módem de marcación a la banda ancha benefició a las empresas de internet, los avances en IA son un catalizador, no una amenaza, para SoundHound. Sobre la competencia con nuevos entrantes, los describió como "jugadores de LEGO" que ensamblan APIs de terceros sin tecnología propia, frente a las décadas de modelos propios y datos acumulados de SoundHound.

Un analista presionó sobre la compensación en acciones y la dilución histórica. Sharan reconoció que el porcentaje respecto a ingresos es elevado en comparación con el sector, lo atribuyó en parte a la alta volatilidad del título —que infla la valoración contable de las concesiones— y defendió la política de distribuir capital a toda la plantilla. Sobre fusiones y adquisiciones, fue explícito: la guía de 2026 no contempla operaciones corporativas no completadas. Confirmó que el M&A seguirá siendo una herramienta estratégica, pero con un proceso disciplinado de evaluación.