Qué dijo la dirección de Sony Group Corporation en la llamada del Q3 2026

Trimestre récord en beneficios operativos

Sony Group cerró el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2025 con ventas de operaciones continuadas de 3,71 billones de yenes, un 1% más que en el mismo período del año anterior, y un beneficio operativo de 515.000 millones de yenes, un 22% más, ambos máximos históricos para un tercer trimestre. El beneficio neto creció un 11% hasta 377.300 millones de yenes. Los segmentos de Juegos y Servicios de Red (G&NS), Música e Imagen y Sensores (I&SS) alcanzaron beneficios operativos récord de forma simultánea. Tras estos resultados, la compañía revisó al alza sus previsiones anuales: ventas de 12,3 billones de yenes (+3%), beneficio operativo de 1,54 billones (+8%) y beneficio neto de 1,13 billones (+8%).

En el negocio de juegos, las ventas de hardware cayeron, pero los ingresos por software y servicios de red compensaron con creces esa caída. La base instalada de PS5 superó los 92 millones de unidades acumuladas, y los usuarios activos mensuales alcanzaron un récord de 132 millones en diciembre. En música, los ingresos por streaming en Recorded Music crecieron un 5% en dólares y un 13% en Music Publishing. Sony Music Global (SMG) destacó con artistas de habla hispana: Rosalía llevó su álbum Lux al número uno global en Spotify en su primera semana, y el álbum colaborativo de Peso Pluma, Dinastía, fue uno de los más escuchados en la plataforma. Bad Bunny ganó el Grammy al Álbum del Año por Debí Tirar Más Fotos. En sensores, I&SS registró un salto del 21% en ventas y del 35% en beneficio operativo, impulsado por mayor volumen y precios unitarios más altos en sensores de imagen para móviles.

Lo que viene: memoria, TCL y Marathon

La dirección identificó el encarecimiento de la memoria como el principal riesgo para el próximo ejercicio. Sony afirmó haber asegurado el suministro mínimo necesario para la campaña de fin de año del próximo fiscal, pero reconoció que el impacto del alza de costes en el hardware de PS5 será real. La estrategia declarada consiste en priorizar la monetización de la base instalada —software y servicios de red— sobre las ventas de hardware. Para el estudio, la compañía espera que Marathon, cuyo lanzamiento está previsto para el 5 de marzo, junto con títulos futuros como Saros y Marvel's Wolverine, impulsen los ingresos del negocio de estudio el próximo año.

En el segmento ET&S, Sony firmó un memorando de entendimiento con TCL para constituir una empresa conjunta que operará el negocio de entretenimiento en el hogar —televisores y audio doméstico— a partir del ejercicio fiscal 2027. La dirección describió la operación como una optimización de cartera que combina la tecnología de imagen de Sony con la cadena de suministro vertical y la competitividad en costes de TCL. En cuanto a la adquisición del 80% de Peanuts Holdings, anunciada en diciembre, la compañía espera cerrar la transacción antes del fin del ejercicio actual, sujeta a aprobaciones regulatorias. El cierre generó una ganancia de remediación de aproximadamente 45.000 millones de yenes ya incorporada en la previsión de beneficio operativo de música. Además, Sony amplió el límite de su programa de recompra de acciones de 100.000 a 150.000 millones de yenes.

Turno de preguntas: memoria, IA y valoración bursátil

Los analistas presionaron sobre tres frentes. Primero, el impacto del precio de la memoria en PS5 y en los sensores: la dirección reconoció que habrá efecto en el hardware de la consola, pero insistió en que las opciones son amplias dado que el ciclo está en su segunda mitad. Para I&SS, Naoya Horii confirmó que se incorporarán costes extraordinarios de aproximadamente 20.000 millones de yenes en el cuarto trimestre para optimizar activos en negocios de bajo margen. Segundo, sobre inteligencia artificial generativa, la dirección rechazó verla como amenaza y la describió como una herramienta dentro de la cadena creativa: la empresa considera que su misión es ayudar a los creadores a convertir esa herramienta en producto comercial. Tercero, varios periodistas preguntaron por el bajo rendimiento bursátil; la CFO Lin Tao atribuyó la situación a preocupaciones sobre la memoria y a la rotación del mercado hacia valores de IA, y señaló que la respuesta de la compañía es mejorar los fundamentales y comunicar mejor su estrategia de largo plazo. La ampliación del programa de recompra fue presentada explícitamente como una señal de confianza en esos fundamentales.