Qué dijo la dirección de SoftBank Corp. en la llamada del Q4 2025

Un año récord con la IA como nuevo eje estratégico

SoftBank Corporation cerró su ejercicio fiscal 2025 (año terminado en marzo de 2026) con ingresos récord de 7 billones de yenes, superando todas sus previsiones internas. El crecimiento fue generalizado: todos los segmentos aumentaron ventas, con los negocios Financiero y de Distribución registrando expansión de dos dígitos. El segmento Financiero, impulsado por la consolidación de PayPay —que salió a bolsa en el Nasdaq en marzo de 2026— llegó a duplicar su resultado operativo. El segmento de Medios y Comercio Electrónico fue la única excepción, afectado por el ataque de ransomware sufrido por ASKUL, aunque la dirección indicó que ese negocio se recuperó ya en el cuarto trimestre. El beneficio neto creció un 4,7% interanual y alcanzó un máximo histórico.

En el frente operativo, los suscriptores de telefonía móvil inteligente llegaron a 32 millones, aunque la tasa de cancelación aumentó 0,16 puntos porcentuales como consecuencia de un cambio deliberado en la estrategia de captación, orientada ahora hacia usuarios de mayor permanencia. El ARPU del segmento de consumo creció 30 yenes, y la compañía espera que los nuevos planes de precios anunciados recientemente generen un incremento adicional similar en el ejercicio 2026.

Lo que viene: rentabilidad récord en cinco años y apuesta por la IA

La dirección presentó un nuevo plan de gestión a mediano plazo con objetivos ambiciosos: alcanzar un ingreso operativo de 1,7 billones de yenes y un beneficio neto de 700.000 millones de yenes en un horizonte de cinco años. El segmento Empresarial será el principal motor de crecimiento, con el objetivo de duplicar tanto los ingresos de nube e inteligencia artificial como el resultado operativo de ese segmento para el ejercicio 2030 frente al ejercicio 2025. La compañía también anunció un dividendo de 8,8 yenes por acción para el ejercicio 2026 y comprometió incrementos continuos en línea con el crecimiento del beneficio.

En cuanto a la asignación de capital, la compañía espera mantener un ratio de apalancamiento neto en torno a 2,2 veces —nivel que considera que le otorga capacidad de inversión de aproximadamente 1 billón de yenes— y sostener una rentabilidad sobre fondos propios consolidada de alrededor del 20%. La inversión acumulada en infraestructura de computación con IA y centros de datos alcanzó 200.000 millones de yenes en los últimos tres años, y la dirección indicó que continuará e irá acompañada de una fase de monetización a partir del ejercicio 2026, con plena operatividad esperada en 2027. El producto Crystal Intelligence fue mencionado como uno de los vehículos de monetización, aunque la dirección precisó que su contribución al plan mediano plazo se ha estimado de forma conservadora.

Preguntas de los analistas: la brecha entre beneficio operativo y neto, y los costes del primer semestre

Los analistas centraron sus preguntas en dos tensiones visibles. La primera: la diferencia entre el crecimiento proyectado del resultado operativo (+660.000 millones de yenes en cinco años) y el del beneficio neto (+150.000 millones de yenes). La dirección atribuyó la brecha a la participación minoritaria en entidades como SB OAI, al impacto del alza de tipos de interés y a la ausencia en el ejercicio 2026 de efectos fiscales positivos que sí beneficiaron al ejercicio 2025. Ante la insistencia de los analistas, la dirección reconoció que maximizar el beneficio neto es igualmente importante, pero no ofreció cifras concretas adicionales.

La segunda tensión fue la previsión de descenso del beneficio en el primer semestre del ejercicio 2026, causada por la desaparición de ganancias extraordinarias del año anterior —principalmente la revalorización de la participación en LY— y por el aumento de comisiones de ventas y gastos de amortización ligados al programa de apoyo a la compra de dispositivos. La dirección estimó el impacto combinado de ambos conceptos en torno a 20.000-30.000 millones de yenes cada uno, y anticipó que en el segundo semestre la situación se normalizará gracias al efecto de las subidas de precios y a la reducción de esos costes. Un analista preguntó específicamente si, a diferencia de competidores como DOCOMO y KDDI que reconocieron deterioros de hasta 50.000 millones de yenes en costes de captación, SoftBank enfrentaría pérdidas similares; la dirección respondió que la compañía no detectó razones para reconocer deterioro en su última prueba anual y que el impacto previsto es de amortización ordinaria, no extraordinaria.