Qué dijo la dirección de Synopsys, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de contrastes: ANSYS cerrada, IP bajo presión

Synopsys reportó ingresos de 1.740 millones de dólares en el tercer trimestre fiscal 2025, un alza del 14% interanual, con un margen operativo no-GAAP del 38,5% y un beneficio por acción no-GAAP de 3,39 dólares. El resultado estuvo marcado por dos eventos simultáneos: el cierre de la adquisición de ANSYS el 17 de julio —que aportó apenas dos semanas de ingresos al trimestre— y un desempeño inferior al esperado en el segmento de IP, que cayó un 8% interanual. La dirección atribuyó esta debilidad a tres factores: nuevas restricciones de exportación de Estados Unidos que perturbaron los ciclos de diseño en China, dificultades en un cliente importante del segmento de fundición, y decisiones internas de hoja de ruta y asignación de recursos que no produjeron los resultados previstos.

El negocio de automatización de diseño, por su parte, creció un 23% impulsado por el hardware de emulación y prototipado —con envíos récord de los sistemas Zebu Server 5 y HAPS 200—, lo que compensó parcialmente la caída en IP. El backlog total, incluyendo ANSYS, se situó en 10.100 millones de dólares.

Perspectivas: cautela en el corto plazo, transformación a largo plazo

La compañía revisó a la baja sus objetivos para el conjunto del ejercicio 2025. Espera ingresos de entre 7.000 y 7.030 millones de dólares y un beneficio no-GAAP por acción de entre 12,76 y 12,80 dólares. Para el cuarto trimestre, la guía de ingresos se sitúa entre 2.230 y 2.260 millones de dólares, con un beneficio no-GAAP por acción de entre 2,76 y 2,80 dólares. El flujo de caja libre anual se revisó a aproximadamente 950 millones, inferior a lo previsto, en parte por el coste financiero de la deuda adicional de 4.300 millones contratada para financiar la compra de ANSYS. La dirección anticipó que el segmento de IP atravesará un período de transición con resultados contenidos durante el ejercicio fiscal 2026, y anunció una reducción de plantilla global de aproximadamente el 10% antes del cierre de ese año, acelerando las sinergias comprometidas en la fusión. La compañía también confirmó que la integración plena de ANSYS está pendiente de la aprobación regulatoria en China (SAMR) para la desinversión de las unidades Optical Solutions Group y PowerArtist.

Ángulo para mercados hispanos: China es el epicentro del problema. Las restricciones de exportación impuestas por el gobierno de Estados Unidos, aunque vigentes solo seis semanas, generaron un cambio de comportamiento prolongado en los clientes chinos, que cuestionaron la viabilidad de compromisos plurianuales con Synopsys. El CEO reconoció haber viajado seis veces a China durante el tercer trimestre para gestionar la aprobación regulatoria de ANSYS, lo que a su juicio contribuyó a que se pasaran por alto señales de alerta en la previsión de IP.

Turno de preguntas: los analistas presionan sobre IP y márgenes

Los analistas dedicaron la mayor parte de las preguntas a entender la profundidad y duración del problema en IP. Varios quisieron saber si la debilidad es cíclica o estructural. Ghazi admitió que el deterioro no se limita al tercer trimestre y que la exposición al cliente de fundición —cuya identidad no fue mencionada explícitamente, aunque las referencias a la tecnología 18A y una posible migración a 14A apuntan a Intel Foundry— genera incertidumbre sobre la recuperación del IP desarrollado para esa plataforma. La CFO Shelagh Glaser se negó a desglosar el backlog entre ANSYS y el negocio histórico de Synopsys, y tampoco ofreció una guía específica por segmentos para el cuarto trimestre. Ante la pregunta sobre el margen operativo, Glaser reconoció que el margen del cuarto trimestre quedará por debajo del 36%, aunque reiteró el compromiso con un objetivo a largo plazo en el rango medio del 40%. Los analistas también presionaron sobre el modelo de negocio futuro de IP —que podría incluir regalías y entrega de subsistemas o chiplets—, un cambio que Ghazi calificó de necesario pero aún en fase inicial de negociación con los clientes.