Qué dijo la dirección de Snowflake Inc. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre de aceleración en reservas y primeros ingresos concretos de IA

Snowflake cerró el tercer trimestre de su año fiscal 2026 con ingresos por producto de 1.160 millones de dólares, un crecimiento del 29% interanual. Las obligaciones de rendimiento pendiente (RPO) alcanzaron 7.880 millones de dólares, con una aceleración del crecimiento hasta el 37% interanual. La tasa de retención neta de ingresos se mantuvo estable en el 125%, y la compañía añadió un récord de 615 nuevos clientes en el trimestre. El dato que la dirección destacó con más énfasis fue la superación de los 100 millones de dólares en tasa anualizada de ingresos de IA, un hito logrado un trimestre antes de lo previsto. La compañía también firmó cuatro contratos de nueve cifras en un solo trimestre, otro récord. Un corte de servicio en un proveedor de nube durante el período impactó los ingresos en entre 1 y 2 millones de dólares, según Brian Robbins, el nuevo director financiero.

Perspectivas: guía alzada para el año y apuesta por Snowflake Intelligence

La compañía elevó su previsión de ingresos por producto para el año fiscal 2026 hasta aproximadamente 4.446 millones de dólares, lo que implicaría un crecimiento anual del 28%. Para el cuarto trimestre, la compañía espera ingresos por producto de entre 1.195 y 1.200 millones de dólares, un crecimiento del 27% interanual, con un margen operativo no-GAAP del 7%. La dirección reiteró sus objetivos de margen anuales: margen bruto de producto no-GAAP del 75%, margen operativo no-GAAP del 9% y margen de flujo de caja libre ajustado no-GAAP del 25%. Sridhar Ramaswamy subrayó que la IA ya influye en cerca del 50% de los nuevos contratos firmados y en el 28% de todos los casos de uso desplegados durante el trimestre. La compañía describió Snowflake Intelligence —su plataforma de IA agéntica— como el producto de mayor adopción en su historia, con ya 1.200 clientes activos. En cuanto a asociaciones estratégicas, se anunció una ampliación de la relación con Anthropic que incluye un compromiso de compra de 200 millones de dólares por parte de Snowflake y un nuevo movimiento comercial conjunto. También se anunció una alianza con SAP para integrar datos empresariales críticos, mencionando a AstraZeneca como cliente conjunto. Accenture lanzó un grupo de negocio dedicado a Snowflake y se comprometió a formar a más de 5.000 profesionales en sus soluciones.

Turno de preguntas: los analistas presionan sobre márgenes, guía y calidad del crecimiento

Varios analistas intentaron comprender por qué el margen de superación de la guía de ingresos en el tercer trimestre fue menor que en el trimestre anterior. Robbins explicó que el modelo de negocio por consumo hace que los beats trimestrales no sean el mejor indicador de la salud del negocio, y que la guía anual es la referencia más relevante. Ramaswamy reconoció que el segundo trimestre había incluido migraciones de gran tamaño con elementos no recurrentes, y calificó el resultado del tercero como "un beat muy sólido" dentro de los parámetros normales. Ante la pregunta sobre la orientación para el año fiscal 2027, Robbins indicó que la compañía espera que el comportamiento del consumo en enero y febrero —tras la temporada de vacaciones— sea el insumo principal para elaborar esa guía, que se presentará en la siguiente llamada. Las preguntas sobre el margen operativo del cuarto trimestre, guiado por debajo del tercer trimestre, fueron respondidas con cautela: Robbins pidió no interpretar ese dato de forma aislada. Ningún analista recibió una respuesta concreta sobre la trayectoria futura de la tasa de retención neta más allá de que la dirección la considera "muy sana".