Qué dijo la dirección de Snowflake Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de aceleración

Snowflake cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ingresos por producto de 1.090 millones de dólares, un avance del 32% interanual que supone una aceleración respecto al trimestre previo. Las obligaciones de rendimiento pendientes (RPO) alcanzaron 6.900 millones de dólares, con un crecimiento del 33% interanual, y la tasa de retención neta de ingresos se situó en el 125%. El margen operativo no-GAAP llegó al 11%. La dirección atribuyó el resultado a la fortaleza del negocio central de analítica, a la incorporación de nuevas cargas de trabajo por parte de clientes grandes y a una contribución inicial, superior a la esperada, de productos nuevos en las cuatro categorías que la compañía presentó en su Investor Day: analítica, ingeniería de datos, IA y aplicaciones, y colaboración. Se sumaron 533 nuevos clientes, entre ellos 15 pertenecientes al Global 2.000, y los clientes con gasto superior al millón de dólares en los últimos doce meses alcanzaron un récord de 654, con 50 nuevas incorporaciones a ese umbral solo en el trimestre.

Lo que viene: guía revisada al alza

Como resultado del trimestre, la compañía elevó sus expectativas para el conjunto del ejercicio fiscal 2026. La empresa espera ingresos por producto de 4.395 millones de dólares, lo que representaría un crecimiento del 27% interanual. Para el tercer trimestre, la compañía prevé ingresos por producto de entre 1.125 y 1.130 millones de dólares, equivalentes a un crecimiento del 25% al 26% interanual, con un margen operativo no-GAAP del 9%. La dirección señaló que el flujo de caja libre estará concentrado en la segunda mitad del año, respaldado por facturación contratada, una base amplia de renovaciones y volumen de contratos en tramitación. En materia de producto, la compañía lanzó aproximadamente 250 capacidades a disponibilidad general en el primer semestre, e introdujo Snowflake Postgres —derivado de la adquisición de Crunchy Data—, Snowflake Intelligence para agentes de IA sobre datos empresariales, y OpenFlow para integración de datos, con una alianza estratégica con Oracle para captura de cambios en datos. La dirección también confirmó que busca sucesor para el puesto de director financiero, sin ofrecer una fecha concreta.

El turno de preguntas: lo que preocupa a los analistas

Varios analistas intentaron descomponer qué parte del crecimiento corresponde a la demanda subyacente y qué parte a impulsos puntuales. Mike Scarpelli reconoció que el trimestre «nos sorprendió al alza» y aclaró que el modelo de consumo hace difícil anticipar picos. Confirmó que migraciones de cargas de trabajo de clientes grandes —algunos procedentes de infraestructura en la nube de primera generación, otros desde sistemas locales— fueron un factor relevante, aunque advirtió que ese tipo de migraciones suelen producir un repunte de consumo que luego se normaliza. Un analista preguntó por la dinámica competitiva con Databricks, Microsoft Fabric y Palantir; Sridhar Ramaswamy defendió el posicionamiento de Snowflake como «la mejor plataforma de datos para IA», pero no ofreció datos de cuotas ni victorias competitivas específicas. Sobre Azure, Scarpelli reveló que esa nube fue la de mayor crecimiento en el trimestre, con un avance del 40% interanual, impulsado por una mejor coordinación con el equipo de campo de Microsoft y por la fortaleza de la región EMEA. La pregunta sobre la transición del CFO recibió una respuesta escueta: la búsqueda avanza y se comunicará cuando haya detalles firmes.