Qué dijo la dirección de Snowflake Inc. en la llamada del Q4 2025

Trimestre sólido y aceleración prevista para la segunda mitad del año

Snowflake cerró su cuarto trimestre fiscal 2025 con ingresos por producto de 943 millones de dólares, un crecimiento del 28% interanual. Las obligaciones de rendimiento pendientes (RPO) alcanzaron 6.900 millones de dólares, con un avance del 33% respecto al año anterior. La tasa de retención neta de ingresos se situó en el 126%. El margen operativo no GAAP del trimestre fue del 9%, por encima de las expectativas, mientras que el margen de flujo de caja libre ajustado no GAAP llegó al 43%. Para el conjunto del ejercicio fiscal 2025, los ingresos por producto totalizaron 3.500 millones de dólares, con un crecimiento del 30%. El consejero delegado Sridhar Ramaswamy destacó que la compañía lanzó más de 400 funcionalidades de producto a lo largo del año, más del doble que el ejercicio anterior.

El director financiero Mike Scarpelli anunció su intención de retirarse una vez que se nombre y forme a su sucesor, aunque precisó que permanecerá en el cargo a tiempo completo durante la transición.

Perspectivas: aceleración en la segunda mitad y apuesta por la inteligencia artificial

Para el primer trimestre del ejercicio 2026, la compañía espera ingresos por producto de entre 955 y 960 millones de dólares, lo que representaría un crecimiento del 21% al 22% interanual. Scarpelli atribuyó el ritmo más moderado de este trimestre al efecto del año bisiesto, que elimina un día hábil de facturación. Para el ejercicio completo 2026, la compañía espera ingresos por producto de aproximadamente 4.280 millones de dólares, un crecimiento del 24%, con una aceleración prevista en la segunda mitad del año impulsada por nuevos productos como Cortex Agents, Dynamic Tables y las capacidades de Iceberg. El margen operativo no GAAP anual se espera que alcance el 8%, y el margen de flujo de caja libre ajustado no GAAP, el 25%. La compañía también prevé reducir la compensación en acciones como porcentaje de los ingresos desde el 41% hasta aproximadamente el 37%.

Ramaswamy describió a Snowflake como la única plataforma de datos capaz de alojar de forma nativa los modelos de Anthropic y de OpenAI —fruto de una ampliación de su acuerdo con Microsoft—, y subrayó que el acceso a estos modelos queda dentro del perímetro de seguridad de Snowflake, sin que los datos del cliente salgan de la plataforma. La compañía anunció además que Cortex Agents estará disponible en Microsoft 365 Copilot y Microsoft Teams.

Turno de preguntas: grandes clientes, Iceberg y cautela sobre el impacto de las nuevas alianzas

Varios analistas preguntaron por un hecho inusual del trimestre: algunos clientes de gran tamaño agotaron su capacidad contratada antes del vencimiento del contrato y optaron por seguir consumiendo bajo las mismas condiciones sin renovar anticipadamente. Scarpelli quitó hierro al asunto y afirmó que espera que esos clientes firmen nuevos contratos en un plazo de uno a seis meses. Ramaswamy añadió que el hecho de que un cliente consuma antes de lo previsto es, en sí mismo, una señal positiva.

Sobre Iceberg —el formato de datos abierto que algunos analistas consideraban un riesgo para los ingresos de almacenamiento—, Scarpelli señaló que la compañía lo percibe ahora más como un factor favorable que como un obstáculo, ya que abre acceso a datos que antes no estaban disponibles en Snowflake. Christian Kleinerman, vicepresidente ejecutivo de Producto, precisó que Iceberg ha pasado de ser teórico a generar consumo e ingresos reales. Cuando se preguntó por el impacto económico concreto de la ampliación de la alianza con Microsoft y OpenAI, Scarpelli admitió que es demasiado pronto para cuantificarlo y lo calificó como potencial upside en los ingresos una vez que se despliegue entre los clientes.