Qué dijo la dirección de Sandisk Corporation en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de ruptura: márgenes y ventas superan toda previsión

Sandisk Corporation cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ingresos de 3.025 millones de dólares, un 31% más que el trimestre anterior y un 61% por encima del mismo período del año pasado, superando con amplitud su propia guía de entre 2.550 y 2.650 millones. El margen bruto no GAAP alcanzó el 51,1%, frente al 29,9% del trimestre precedente y muy por encima del 41-43% que la compañía había anticipado. El beneficio por acción no GAAP fue de 6,20 dólares, casi el doble del rango alto de la guía. El director financiero Luis Visoso atribuyó la sorpresa positiva principalmente a precios más altos que los previstos, con una mejora especialmente marcada en el mes de diciembre.

El motor del trimestre fue el segmento de centros de datos, cuya facturación creció un 64% de forma secuencial hasta 440 millones de dólares, impulsada por la demanda de SSDs empresariales de alto rendimiento para infraestructura de inteligencia artificial. El segmento de dispositivos de consumo avanzado (edge) subió un 21% secuencial hasta 1.678 millones, mientras que el segmento de consumo masivo creció un 39% hasta 907 millones. La compañía también anunció la extensión de su empresa conjunta de fabricación con Kioxia en Yokkaichi hasta 2034, alineándola con el acuerdo vigente en Kitakami y comprometiendo pagos por 1.165 millones de dólares entre 2026 y 2029.

Lo que viene: guía histórica y contratos a largo plazo en construcción

Para el tercer trimestre fiscal, la compañía espera ingresos de entre 4.400 y 4.800 millones de dólares, un salto que implicaría prácticamente doblar las ventas en dos trimestres. La dirección anticipa un mercado aún más deficitario en oferta que en el trimestre actual, con bits enviados ligeramente a la baja en dígito único medio debido a la priorización hacia centros de datos. La compañía espera un margen bruto no GAAP de entre el 65% y el 67%, y un beneficio por acción no GAAP de entre 12 y 14 dólares. Sandisk no prevé modificar sus planes de gasto de capital, que apuntan a un crecimiento de bits en el rango de mediados a finales de los adolescentes porcentuales, y condiciona cualquier expansión significativa a compromisos financieros de varios años por parte de los clientes. La compañía reveló además haber firmado ya un primer acuerdo a largo plazo con un cliente, que incluye un componente de pago anticipado, con varios más en proceso de negociación.

Turno de preguntas: KV Cache, contratos y la evolución del modelo de negocio

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, el impacto potencial del KV Cache —tecnología presentada por Nvidia en CES 2026 para acelerar la inferencia mediante almacenamiento NAND adjunto a GPU—: Goeckeler reconoció que esa demanda no está aún en las cifras de la compañía y estimó que podría representar entre 75 y 100 exabytes adicionales en 2027, duplicándose el año siguiente. Segundo, los analistas indagaron sobre el ritmo y los términos de los acuerdos de suministro a largo plazo. La dirección confirmó un contrato firmado con prepago pero declinó revelar sus condiciones, y defendió el cambio estructural del modelo de negocio frente a quienes cuestionaron la lentitud del proceso. Tercero, se preguntó por la asignación de capital: Visoso señaló que la prioridad es reducir la deuda —ya rebajada de 2.000 a 603 millones— y acumular reservas de caja, sin anunciar programas de recompra de acciones ni operaciones corporativas.