Qué dijo la dirección de Snap Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de transición con señales mixtas

Snap cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 1.530 millones de dólares, un avance del 12% interanual que llegó al extremo superior de sus propias previsiones. La pérdida neta se redujo a 89 millones frente a los 140 millones del año anterior, y el flujo de caja libre alcanzó 286 millones. Los usuarios activos diarios regresaron a la senda del crecimiento, situándose en 483 millones, y los mensuales rozaron los 956 millones, ambos con un alza del 5% interanual. El resultado, no obstante, es una fotografía con dos velocidades: el negocio publicitario creció apenas un 3% hasta 1.240 millones, lastrado por los grandes anunciantes en Norteamérica y por tensiones geopolíticas en Oriente Medio que impactaron en marzo entre 20 y 25 millones de dólares. El verdadero motor de la aceleración fue la línea de "otros ingresos", que casi se duplicó hasta 285 millones, impulsada por Snapchat+ y las nuevas funciones de almacenamiento de recuerdos (Memories).

En el detalle publicitario, los anunciantes pequeños y medianos (pymes) crecieron más del 30% interanual en Norteamérica y representaron más del 30% de los ingresos globales por publicidad por séptimo trimestre consecutivo. Los anuncios de producto dinámico (DPA) crecieron más del 30% y las compras en aplicación a través de puja por objetivos se dispararon un 87%. En contraste, los grandes clientes de Norteamérica siguieron siendo un lastre, aunque la compañía señaló que los compromisos anticipados para 2026 crecieron aproximadamente un 10% interanual, lo que interpreta como una señal incipiente de mejora.

Perspectivas: reestructuración, Specs y suscripciones

De cara al segundo trimestre, la compañía espera ingresos de entre 1.520 y 1.550 millones de dólares, y un EBITDA ajustado de entre 175 y 200 millones. La dirección advirtió que la situación en Oriente Medio afectará durante todo el trimestre —frente al impacto de un solo mes en el primero— y que el viento de cola cambiario se reducirá a la mitad, de aproximadamente dos puntos a uno. En abril, Snap anunció una reestructuración que, según la compañía espera, reducirá la estructura de costes anualizada en más de 500 millones de dólares en la segunda mitad de 2026, con cargos extraordinarios de entre 95 y 130 millones previstos principalmente en el segundo trimestre. La compañía también confirmó el fin de su acuerdo con Perplexity, cuya contribución no está incluida en las previsiones. En cuanto a los productos, Snap anticipa el lanzamiento comercial de sus gafas inteligentes Specs antes de que concluya el año, con más detalles previstos para el 16 de junio en el Augmented World Expo.

Turno de preguntas: activismo, usuarios en Norteamérica y regulación

Los analistas presionaron en varias direcciones. Ross Sandler (Barclays) preguntó directamente por el documento de 70 páginas publicado por un accionista activista; Spiegel reconoció el valor del aporte de los accionistas pero no entró en detalles, limitándose a defender la estrategia actual. Rich Greenfield (LightShed) señaló que el negocio publicitario en Norteamérica cayó aproximadamente un 7%, cuestionando si Snap puede revertir esa tendencia sin recuperar usuarios en la región. Spiegel reconoció la presión pero apuntó que los usuarios monetizables —los que ven anuncios, realizan compras o tienen suscripción— han crecido en Norteamérica en los últimos dos años gracias en parte a los Sponsored Snaps. Sobre la regulación de menores, Dan Salmon (New Street) indagó en la estrategia ante legislaciones restrictivas; Spiegel defendió la diferenciación de Snapchat respecto a las redes sociales tradicionales y mencionó que la compañía ya aplica verificación facial o de identidad en Australia, con posible extensión a otros mercados.