Qué dijo la dirección de SharkNinja, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre récord en medio de la turbulencia

SharkNinja cerró el tercer trimestre de 2025 con ventas netas de 1.630 millones de dólares, un crecimiento del 14,3% interanual que la dirección presentó como el décimo trimestre consecutivo de expansión de doble dígito, todo de carácter orgánico. El margen bruto ajustado superó el umbral del 50% por primera vez desde la cotización en bolsa estadounidense, al alcanzar el 50,3%, con una mejora de aproximadamente 90 puntos básicos respecto al año anterior. El EBITDA ajustado creció un 20,7% hasta 317 millones de dólares, equivalente a un margen del 19,4%. La dirección admitió, no obstante, que alrededor de dos tercios de esa expansión de margen bruto obedecieron al calendario de registro de aranceles —no a mejoras estructurales— y que el cuarto trimestre soportará una presión adicional de unos 50 puntos básicos por el mismo motivo.

La categoría de belleza y entorno del hogar fue la más dinámica, con un avance del 56,7% interanual hasta 189 millones de dólares, impulsada por ventiladores, purificadores de aire, cuidado capilar y productos para el cuidado de la piel. El negocio de limpieza creció un 12,4% y cocina y bebidas regresó al crecimiento con un alza del 6,3%, apoyada en la línea de café espresso Ninja Luxe Cafe, que compensó comparativas difíciles en freidoras de aire fuera de Estados Unidos.

América Latina, Reino Unido y la apuesta internacional

El segmento internacional registró ventas de 530 millones de dólares, un 25,8% más en términos reportados y un 21,6% en moneda constante. México fue destacado de forma explícita como uno de los mercados con mejor desempeño: la compañía señaló que, desde la transición al modelo de distribución directa, los indicadores de punto de venta son "extraordinarios" y que los minoristas están ampliando el número de categorías que adquieren a través de SharkNinja. La dirección indicó que el éxito en México genera un efecto halo en otros mercados de América Latina, donde las inversiones en medios en español están impulsando crecimientos de triple dígito en términos amplios durante el trimestre. En el Reino Unido, las ventas crecieron un 26,7% hasta 237 millones de dólares, una fuerte reaceleración frente al 6% registrado el trimestre previo. La empresa espera seguir expandiendo su presencia directa en España, Italia, Polonia y los países nórdicos, aunque mediante un modelo mixto que combine relaciones directas con los grandes minoristas y distribuidores para los canales secundarios. El objetivo declarado a medio plazo es que el negocio internacional represente el 50% del total de ventas.

Para el conjunto del año 2025, la compañía elevó su previsión de crecimiento de ventas netas al rango del 15% al 15,5%, frente al 13%-15% anterior. El EBITDA ajustado se espera ahora entre 1.115 y 1.125 millones de dólares, y el beneficio por acción ajustado, entre 5,05 y 5,15 dólares.

Lo que preocupó a los analistas

El turno de preguntas giró en torno a cuatro ejes. Primero, la sostenibilidad del crecimiento: varios analistas preguntaron si SharkNinja podría mantener el ritmo de doble dígito en 2026 ante comparativas propias cada vez más exigentes; la dirección esquivó dar una guía concreta y remitió al desempeño histórico. Segundo, los niveles de inventario minorista: ante las advertencias emitidas por competidores europeos y estadounidenses sobre actitudes de "esperar y ver" de los distribuidores, el consejero delegado reconoció que la situación varía según el canal, pero afirmó que la confianza de los minoristas en SharkNinja es sólida y que la guía del cuarto trimestre refleja pedidos ya comprometidos. Tercero, la elasticidad de precios: la compañía confirmó que ha subido precios con cautela, monitorizando el impacto del entorno macroeconómico, incluida la situación fiscal del gobierno. Cuarto, el calendario de transición a filer doméstico en EE. UU.: el director financiero confirmó que la compañía ya no supera el test de emisor privado extranjero y que la transición a declarante doméstico se completará en 2026.