Qué dijo la dirección de Sanara MedTech Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido en la división quirúrgica, mientras se cierra la plataforma THP

Sanara MedTech registró ingresos netos de 26,3 millones de dólares en su negocio quirúrgico durante el tercer trimestre de 2025, un avance del 22% respecto al mismo período del año anterior. El crecimiento se apoyó casi en exclusiva en las ventas de productos de reparación de tejido blando, que subieron un 24% hasta los 23,4 millones. El margen bruto mejoró aproximadamente 200 puntos básicos, hasta el 93% de los ingresos, y el ingreso operativo creció un 278% hasta los 2,9 millones. El beneficio neto de operaciones continuadas fue de 800.000 dólares, frente a una pérdida de 200.000 dólares un año antes, mientras que el EBITDA ajustado alcanzó los 4,9 millones, con una mejora de 2,3 millones en términos interanuales. La compañía generó 2,2 millones de dólares de flujo de caja operativo en el período.

El hecho más relevante de la jornada fue el anuncio del cese de operaciones de Tissue Health Plus (THP), la plataforma de gestión de salud de heridas crónicas que hasta ahora operaba como un segmento separado. La dirección explicó que un proceso formal de búsqueda de socio estratégico o financiero, iniciado al comienzo del trimestre con el apoyo de un asesor externo, no arrojó ningún resultado viable. Llevar THP a escala comercial habría exigido una inversión considerable durante varios años, razón por la cual el consejo y la dirección optaron por discontinuarla. Se espera que el cierre quede prácticamente completado antes de que termine 2025, con un desembolso total de caja asociado a THP de entre 5,5 y 6,5 millones de dólares en el segundo semestre del año.

Perspectivas para el cuarto trimestre y prioridades estratégicas

La compañía espera que los ingresos del cuarto trimestre de 2025 crezcan en un rango de un dígito alto a dos dígitos bajos en comparación con el mismo período de 2024, una vez descontado el efecto de aproximadamente 1,8 millones de dólares que en el cuarto trimestre de 2024 se atribuyó a la demanda extraordinaria de BIASURGE provocada por la escasez de soluciones intravenosas y salinas tras el huracán Helene. La dirección subrayó que, aun excluyendo ese efecto, el cuarto trimestre de 2024 ya registró un crecimiento cercano al 38%, lo que convierte al período de comparación en una base exigente. La compañía no ofrece orientación cuantitativa formal más allá de ese rango. La dirección no realizó menciones a operaciones en mercados hispanos ni a exposición a divisas emergentes o materias primas con impacto en la región.

En cuanto al producto en cartera, la compañía anticipa el lanzamiento comercial en Estados Unidos de OsStic —un dispositivo para la reparación de fracturas periarticulares con designación de Dispositivo Innovador (Breakthrough Device) de la FDA— en el primer trimestre de 2027, según el ritmo actual de avance de su socio BMI.

Turno de preguntas: presión sobre el crecimiento y los márgenes

Los analistas centraron sus preguntas en dos ejes. El primero fue la desaceleración implícita en la previsión del cuarto trimestre: el analista Daniel Journey de Unrivaled Investing cuestionó directamente si el rango de crecimiento de un dígito alto a dos dígitos bajos representa el ritmo estructural del negocio o responde a la difícil base de comparación. La dirección respondió insistiendo en la fortaleza de los apoyos comerciales —más de 4.000 instalaciones aprobadas, más de 400 distribuidores contratados y una base quirúrgica aún poco penetrada— sin ofrecer un objetivo de crecimiento a largo plazo. El segundo eje fue la expansión de márgenes: ante la pregunta de si existe recorrido adicional, Elizabeth Taylor señaló que el EBITDA ajustado de los últimos doce meses pasó de 6,6 a 16,4 millones con un crecimiento de ingresos del 31%, evidenciando apalancamiento operativo, pero declinó dar proyecciones concretas. También se preguntó, a través del webcast, por qué no se buscó un socio estratégico para THP antes de incurrir en los costes; la dirección reconoció que las conversaciones con potenciales socios comenzaron en marzo de 2024 y no prosperaron.