Qué dijo la dirección de Semtech Corporation en la llamada del Q3 2026

Séptimo trimestre consecutivo de crecimiento

Semtech cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con ventas netas de 267 millones de dólares, un avance del 13% interanual y del 4% respecto al trimestre anterior, impulsado por el negocio de centros de datos y la plataforma LoRa. El margen operativo ajustado mejoró 230 puntos básicos frente al año anterior, y el beneficio por acción ajustado de 0,48 dólares creció un 85% interanual. La compañía también completó una reestructuración de deuda mediante una emisión convertible sin cupón que redujo el gasto anual por intereses desde aproximadamente 75 millones de dólares a menos de 3 millones, lo que, según la dirección, libera recursos para acelerar la inversión en las áreas de mayor crecimiento.

El negocio de centros de datos marcó un récord de 56,2 millones de dólares en el trimestre, con una demanda que la dirección describió como de base amplia y sostenida por las previsiones de gasto en infraestructura de inteligencia artificial. Las transceptores TIA de fibra de alto rendimiento batieron su propio récord de ventas. La compañía también completó al inicio del cuarto trimestre la adquisición de la cartera de sensores de fuerza de QUVO —tecnología originada en Next Input, con más de 175 patentes— con el objetivo de ampliar su portafolio de interfaces hombre-máquina en dispositivos móviles, wearables y automoción.

Lo que viene: centros de datos, cables de cobre y LoRa de cuarta generación

Para el cuarto trimestre, la compañía espera ventas de 273 millones de dólares en el punto medio, con un crecimiento secuencial del segmento de centros de datos de aproximadamente el 10%. La dirección señaló que las ópticas lineales conectables (LPO) aportarán una contribución significativa ya en este trimestre —del orden de un dígito medio en millones—, mientras que los cables activos de cobre (ACC) comenzarán a rampar en volumen a lo largo del año calendario 2026, de la mano de un hiperscalador líder con tres programas en 200 gigabits por segundo. El margen bruto ajustado consolidado se espera en el 51,2% por el mayor peso de módulos celulares de bajo margen, aunque el margen bruto de semiconductores se proyecta en el 60,5%, con mejora interanual de 220 puntos básicos. El nuevo transceptor LoRa de cuarta generación, con soporte multiprotocolo e integración WiSAN y LoRaWAN en una sola pastilla, busca ampliar los casos de uso en ciudades inteligentes, gestión de activos y drones agrícolas. La compañía también avanza en la desinversión de activos no estratégicos, con varios interesados en diligencia, aunque no ofreció calendario concreto.

Turno de preguntas: capacidad, márgenes y la apuesta por el cobre

Los analistas presionaron en varios frentes. Sobre los ACC, se cuestionó si los retrasos en el despliegue reflejaban problemas de fiabilidad; la dirección los descartó categóricamente, atribuyendo la cadencia a los ciclos normales de cualificación de los hiperscaladores. Sobre el tamaño del mercado de ACC y LPO, la dirección evitó dar cifras precisas, aunque indicó que el ACC compite a la vez con los cables de cobre pasivos (DAC) y con los cables activos con procesador digital (AEC), y que la LPO amplía el contenido de Semtech en cada transceptor en un 150% al añadir drivers a los TIA ya existentes. Varios analistas preguntaron por el impacto en márgenes de la desinversión pendiente, ante la desaparición de la ventaja que suponía amortizar deuda cara con los ingresos; la dirección respondió que el impacto en beneficio por acción sería nominal o inmaterial. Finalmente, la disponibilidad de capacidad en silicio-germanio —la plataforma de fabricación clave para TIA y dispositivos fotónicos— fue identificada como una prioridad explícita, con la compañía trabajando en cualificar proveedores en distintas localizaciones geográficas como medida de resiliencia ante incertidumbres geopolíticas.