Qué dijo la dirección de Semtech Corporation en la llamada del Q2 2026

Un trimestre récord y seis trimestres consecutivos de crecimiento

Semtech cerró su segundo trimestre del ejercicio fiscal 2026 con ventas netas de 257,6 millones de dólares, la cifra más alta en la historia de la compañía y un avance del 20% interanual. El resultado superó el punto medio de las propias previsiones de la empresa. El margen bruto ajustado se situó en el 53,2% y el beneficio por acción ajustado alcanzó los 0,41 dólares, frente a los 0,11 dólares del mismo periodo del año anterior. La reducción de deuda ha sido el otro gran hito del trimestre: la compañía informó de que su ratio de apalancamiento neto ajustado bajó hasta 1,6 veces, comparado con las 8,8 veces de hace exactamente un año, tras amortizar 879 millones de dólares de deuda desde la llegada del actual consejero delegado. En términos GAAP, los resultados recogen un cargo no monetario de 41,9 millones de dólares por deterioro de fondo de comercio en el negocio de servicios conectados.

El motor del crecimiento fue el segmento de centros de datos, cuyas ventas alcanzaron un récord de 52,2 millones de dólares, el doble que un año antes. Los productos FiberEdge compensaron una caída temporal en CopperEdge derivada del despliegue inicial de bastidores en el cliente ancla de la compañía. En el mercado de consumo premium, las ventas crecieron un 16% secuencial, impulsadas por la estacionalidad de los ciclos de producción de teléfonos inteligentes. La división industrial avanzó un 14% interanual, con LoRa registrando un número récord de nodos enviados en el trimestre.

Lo que viene: LPO, cables de cobre activos y más velocidad

De cara al tercer trimestre, la compañía espera ventas netas de 266 millones de dólares en el punto medio de su horquilla, un avance del 12% interanual. El margen operativo ajustado esperado es del 19,6% y el EBITDA ajustado previsto ronda los 60 millones. La dirección anticipó que el negocio de centros de datos seguirá siendo el principal catalizador, con tres frentes de crecimiento. Primero, FiberEdge, con transceptores de 800 gigabits por segundo en plena aceleración y múltiples clientes trabajando ya en diseños de 1,6 terabits. Segundo, LPO —conectividad óptica de baja potencia sin retemporizador—, donde la compañía espera que los ingresos comiencen a escalar en el cuarto trimestre con tres grandes operadores de nube, dos en Estados Unidos y uno en China. Tercero, CopperEdge, cables de cobre activos cuyo primer despliegue masivo con clientes estadounidenses está previsto para el ejercicio 2026. En cuanto a LoRa, la compañía revisó al alza su horquilla de ingresos trimestrales esperados, de 30-35 millones a 30-40 millones de dólares, apoyándose en nuevas aplicaciones como la economía de baja altitud —drones— y la conectividad de doble banda.

Turno de preguntas: China, timing de ACC y márgenes

Los analistas centraron sus preguntas en la cadencia real de los nuevos productos. Sobre CopperEdge, la dirección aclaró que el retraso en la disponibilidad de ciertos chips de conmutación ha desplazado ligeramente el arranque de los cables de 1,6 terabits, aunque los cables de 800 gigabits a 100 gigabits por canal deberían comenzar a escalar en el cuarto trimestre. Sobre China, Hong Hou reconoció que los operadores de centros de datos chinos mostraron cautela en la primera parte del trimestre por las restricciones a la disponibilidad de GPU, pero señaló que en las últimas semanas se ha producido una aceleración notable en las reservas, con previsiones optimistas para el resto de 2025 y 2026. Este ángulo es relevante para mercados hispanos con exposición al sector tecnológico chino. Sobre márgenes, el director financiero Mark Lin reiteró que la mezcla de producto es el principal factor y que las áreas de mayor crecimiento —centros de datos— son acretivas en margen, aunque el negocio IoT celular actúa como contrapeso. La dirección evitó dar orientación concreta sobre el gasto en I+D más allá del trimestre en curso, limitándose a prometer que será "prudente".